社保基金股市投資對(duì)公司價(jià)值的影響研究.pdf

1、社?；鹱鳛槲覈?guó)養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)人民老有所養(yǎng)的重要手段之一，但近年來(lái)社?；鹫饾u面臨多方面的壓力，為對(duì)其進(jìn)行有效管理實(shí)現(xiàn)保值增值，社?；鹪缒昶鸨汩_始在股市上進(jìn)行投資，其投資效果究竟如何，對(duì)上市公司的價(jià)值又有何影響是許多人關(guān)心的問(wèn)題。
　　本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究整理分析認(rèn)為社?；鸸墒型顿Y對(duì)上市公司產(chǎn)生影響主要表現(xiàn)在公司治理、股價(jià)表現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)這些方面，并且通過(guò)完善公司治理、抬升目標(biāo)公司股價(jià)，改善公

2、司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從而實(shí)現(xiàn)提升公司價(jià)值。接著從理論層面分析了社?；鸪止膳c公司價(jià)值之間的關(guān)系，包括委托代理理論、規(guī)模效應(yīng)理論、信息不對(duì)稱理論和成本收益理論，通過(guò)這些理論分析認(rèn)為社?；鸸墒型顿Y會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生正向促進(jìn)作用，并且認(rèn)為在不同持股特征情況下，對(duì)公司價(jià)值的影響是不同的。在理論分析之后，本文以2014年全國(guó)社?；鹬貍}(cāng)持股的上市公司為研究對(duì)象，以半年為一個(gè)研究階段，研究了這些公司2014至2015年這兩年共四期的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)社保基金股