人民幣國(guó)際化進(jìn)程中國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)貨幣政策有效性的影響研究.pdf

1、進(jìn)入二十一世紀(jì)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量躍居世界第二，進(jìn)出口貿(mào)易額與外匯儲(chǔ)備居世界第一，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放水平的逐步提高，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展迅速，人民幣已經(jīng)在一些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中行使國(guó)際貨幣的職能，這些都表明人民幣國(guó)際化的進(jìn)程開始加速。受其影響我國(guó)的國(guó)際短期資本流動(dòng)呈現(xiàn)出越來越復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，這必將對(duì)我國(guó)貨幣當(dāng)局政策的制定與實(shí)施過程產(chǎn)生影響。所以，在人民幣國(guó)際化推進(jìn)過程中研究國(guó)際短期資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)

2、貨幣政策有效性的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　由于人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，我國(guó)資本項(xiàng)目和金融市場(chǎng)經(jīng)歷著逐步開放和完善的過程，我國(guó)的國(guó)際短期資本流動(dòng)的規(guī)模和頻率會(huì)越來越大、形式會(huì)越來越多樣，國(guó)際短期資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生變化。而國(guó)際短期資本流動(dòng)不僅會(huì)影響貨幣供給量，還影響到我國(guó)人民幣幣值和物價(jià)的穩(wěn)定，從而對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長(zhǎng)產(chǎn)生影響；另一方面削弱了貨幣政策的獨(dú)立性，增加了其調(diào)控難度也影響了貨幣政策的調(diào)控效果。
　　通過對(duì)

3、國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于國(guó)際短期資本流動(dòng)與貨幣政策有效性關(guān)系的研究成果進(jìn)行理論學(xué)習(xí)，并利用VAR模型，對(duì)兩者之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，從實(shí)證分析的結(jié)果可知，國(guó)際短期資本流動(dòng)能夠通過貨幣供應(yīng)量、利率、匯率等中介目標(biāo)影響我國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷深入，這種影響將也會(huì)越來越顯著，我國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)控也將面臨越來越復(fù)雜的環(huán)境。因此就人民幣國(guó)際化背景下面對(duì)國(guó)際短期資本流動(dòng)的沖擊有必要提出相關(guān)的針對(duì)性政策建議以提高我國(guó)貨幣政策有效