我國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模問題與管理問題研究.pdf

1、2013年末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到3.82萬億美元，比去年年底增長(zhǎng)了5097億美元，年增額也創(chuàng)下歷史新高。外匯儲(chǔ)備的規(guī)模對(duì)一個(gè)對(duì)外開放的國(guó)家來說有著重大的意義，它可以用來調(diào)節(jié)一國(guó)政府國(guó)際收支失衡，保證一國(guó)外債償付的能力，同時(shí)又是干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定本幣匯率、提高國(guó)際對(duì)本幣信心的重要手段，還可以降低“經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳染”的可能性。但是一國(guó)所持有的外匯儲(chǔ)備，并不總是越多越好，因?yàn)槌钟羞^多的外匯儲(chǔ)備是需要付出一定的代價(jià)的。如造成嚴(yán)重的資

2、源浪費(fèi)、引起通貨膨脹、影響當(dāng)局貨幣政策的獨(dú)立性等等。近年來，隨著我國(guó)對(duì)外開放程度的不斷加大，國(guó)際間資本流動(dòng)也變得更加頻繁，學(xué)者開始越來越關(guān)注我國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模問題的研究，但隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不斷發(fā)展變化，外匯儲(chǔ)備合適規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)也在不斷隨之發(fā)生改變，目前理論界在這個(gè)問題上并沒有達(dá)成共識(shí)。作為一個(gè)不斷深化對(duì)外開放的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)到底應(yīng)該持有多大的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，目前的外匯儲(chǔ)備規(guī)模到底是多還是少，成為政府和學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)。
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3、文就我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模問題進(jìn)行了比較系統(tǒng)深入地分析研究。在總結(jié)了國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，分析了外匯儲(chǔ)備規(guī)模的影響因素，并先后利用改進(jìn)過的阿格沃爾模型和考慮了預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)因素的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模模型對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行實(shí)證分析，得到的結(jié)論是:近年來我國(guó)存在超額的外匯儲(chǔ)備，而且實(shí)際外匯儲(chǔ)備規(guī)模與模型估算出的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模之間的差額逐年增大;改進(jìn)后的阿格沃爾模型估算出的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模要小于考慮了預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)因素的模型所估算出的適度規(guī)模