中國(guó)分部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、自2007年美國(guó)次貸危機(jī)之后，歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家又相繼爆發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)，直到今天世界經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)仍是發(fā)達(dá)國(guó)家的高負(fù)債率，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融尚未完全平穩(wěn)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)債務(wù)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和應(yīng)對(duì)危機(jī)發(fā)揮積極作用的同時(shí)，債務(wù)規(guī)模的急劇上升引起了廣泛的關(guān)注，探討各部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的重要意義進(jìn)一步凸顯。國(guó)外學(xué)者關(guān)于債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的研究越來(lái)越多，也形成了豐富的研究成果。然而，由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境和政治環(huán)境的不同，國(guó)外學(xué)者的研究結(jié)論不一定能反映我國(guó)

2、的實(shí)際情況。因此，針對(duì)我國(guó)具體情況進(jìn)行研究更為必要。目前，我國(guó)關(guān)于分部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的研究相對(duì)較少，大都沒(méi)有將中國(guó)家庭債務(wù)、非金融部門企業(yè)債務(wù)、公共債務(wù)三者放到統(tǒng)一框架下討論，因此，本文從分部門債務(wù)角度出發(fā)分析債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。
　　本文為了更好的研究中國(guó)分部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行了梳理，然后比較分析了中國(guó)和主要發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和特點(diǎn)。繼而通過(guò)實(shí)證研究分析中國(guó)分部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

3、，采用1997～2014年中國(guó)家庭債務(wù)、非金融部門企業(yè)債務(wù)、公共債務(wù)及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的季度數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建VECM模型，實(shí)證檢驗(yàn)了中國(guó)分部門債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。得出結(jié)論國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、家庭負(fù)債、非金融企業(yè)負(fù)債、政府負(fù)債和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。其中政府負(fù)債和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，其中政府負(fù)債是主要的促進(jìn)因素。而非金融企業(yè)債務(wù)與家庭債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有抑制作用，非金融企業(yè)債務(wù)的負(fù)向影響要大于家庭負(fù)債。據(jù)