宏觀調控政策的股票市場效應研究——以房地產公司為例.pdf

1、房地產業(yè)既是整個國民經濟的重要組成部分，又與社會發(fā)展密切相關。它不僅推動了我國城市建設的進展和城市面貌的變化，又承擔著改善和提高城市居民居住水平和質量的重要職責。因此，房地產業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展對國家的穩(wěn)定和經濟的發(fā)展具有重大意義。而房地產上市公司是連接我國資本市場與房地產市場的關鍵紐帶，在整個股票市場中占有很重要的地位，其股票價格的波動會對相關行業(yè)的實體經濟產生重大影響。由此可見，房地產上市公司在很大程度上代表了我國房地產企業(yè)的發(fā)展狀況與

2、前景。國家為了抑制房地產的過熱和房價的過高而出臺的多項宏觀調控政策，往往通過地產股對房地產市場產生影響。因此，研究我國近年來宏觀調控政策對房地產上市公司股票價格的影響具有重要意義。
　　本文采用實證研究方法，主要分析了宏觀調控政策對房地產上市公司股票價格的影響。首先從理論角度出發(fā)，概括介紹了宏觀調控理論的主要內容，包括貨幣政策、財政政策、行政手段、法律手段等。然后詳細闡述了中國房地產宏觀調控政策的主要手段及演變過程，通過將其進行階

3、段性劃分，將已有的理論融入現(xiàn)實問題中，作為實證研究的重要依據(jù)。在理論研究的基礎上，本文利用事件研究法對我國宏觀調控政策的房地產股市效應進行了實證研究，結果表明:房地產宏觀調控政策會對股價產生一定的影響，但是影響的方向并不完全符合傳統(tǒng)的經濟學理論。在短期內，股市效用比較顯著并具有一定的預期性，這種預期很大程度上減小了我國宏觀調控政策的效果。而在長期中，宏觀調控政策的股市效應并不明顯。
　　最后結合前文的結論，本文提出了相關的政策建議