A房地產開發(fā)公司負債融資稅盾價值研究.pdf

1、我國企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)通過銀行貸款、債券融資或其他負債融資方式而產生的利息費用可以在企業(yè)所得稅前扣除。負債融資的利息支出可以在計算企業(yè)所得稅時從應稅所得中扣除，從而產生稅收抵免收益，這就是通常所說的負債融資的稅盾價值。稅盾價值的存在意味著企業(yè)可以在融資中增加負債的規(guī)模以獲得利息稅前抵扣的節(jié)稅效應。利息費用的稅前扣除規(guī)定實際上是國家替企業(yè)承擔了一部分利息費用，是國家對企業(yè)的一種價值讓渡也是稅法鼓勵負債融資的體現(xiàn)。
　　一方面，我

2、國房地產開發(fā)經營企業(yè)的企業(yè)所得稅稅負較高。另一方面，翻閱近幾年的《中國房地產統(tǒng)計年鑒》發(fā)現(xiàn)我國房地產企業(yè)最近幾年資金需求量每年平均增速超過20％，個別年份增速甚至超過了40％，整個行業(yè)對資金需求量很大。房地產企業(yè)在畸高的企業(yè)所得稅負擔下應該會尋求更多的節(jié)稅手段，如果能在融資時增加負債融資的比例獲得稅盾價值無疑能有效降低所得稅負擔。
　　本文選取了典型的房地產公司作為案例，企圖通過對個例的研究找出一般的規(guī)律性。當前很少有專門研究單個

3、企業(yè)負債融資稅盾價值的文章，本文擬圍繞A房地產開發(fā)公司對此展開研究。首先對該公司的概況和融資情況進行簡單地說明，并以此為切入點對該公司當前融資現(xiàn)狀下的所得稅稅負、負債稅盾價值、稅盾價值節(jié)稅效果進行分析;其次，通過權衡負債稅盾價值、財務杠桿效應和財務風險選出該公司綜合收益最大化的最優(yōu)資本結構并以相關指標評價該公司的稅盾價值應用現(xiàn)狀;最后在案例分析的基礎上提出有益于A房地產開發(fā)公司優(yōu)化使用債務稅盾價值的建議，希望給其他企業(yè)提供借鑒意見。本篇