中小銀行發(fā)展的經(jīng)濟增長效應——最優(yōu)金融結構理論視角下的實證研究.pdf

1、金融中介和經(jīng)濟增長的關聯(lián)問題在發(fā)展經(jīng)濟學文獻中備受關注。大部分傳統(tǒng)金融發(fā)展文獻只關注整個金融系統(tǒng)對經(jīng)濟增長和發(fā)展的作用，而金融體系的結構特性（包括銀行業(yè)結構）究竟對經(jīng)濟增長和發(fā)展是否具有作用，此類文獻一直爭論不休、難以達成一致意見。本文基于新結構經(jīng)濟學的最優(yōu)金融結構理論，將國際貿(mào)易領域的要素稟賦理論納入發(fā)展經(jīng)濟學的分析框架并深入銀行系統(tǒng)內(nèi)部關注不同規(guī)模銀行的分工以及其與實質(zhì)經(jīng)濟的關系，從理論分析和實證檢驗兩個層面研究中小銀行的發(fā)展對中國

2、宏觀經(jīng)濟的影響機制以及政府因素在其中的具體作用。本文認為，中小銀行的發(fā)展，使得金融結構與實質(zhì)經(jīng)濟中比較優(yōu)勢企業(yè)的金融服務需求相匹配，有利于金融體系充分實現(xiàn)其功能，從而促進經(jīng)濟增長和發(fā)展。進一步，伴隨政府啟動的銀行體制改革，特別是國有銀行市場化改革，中小銀行獲得了一定的生存和發(fā)展空間;而中小銀行的發(fā)展，促使現(xiàn)行金融結構往最優(yōu)發(fā)展路徑移動，使得勞動密集型優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中中小企業(yè)得以發(fā)展?；诖?，本文采用差分GMM動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，分析29個省區(qū)1

3、985-2014年度數(shù)據(jù)，觀測中小銀行的發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展之間的關系，并構造中小銀行的政策工具變量進行檢驗。實證結果表明，中小銀行規(guī)模的提升，與勞動密集型中小企業(yè)的發(fā)展相匹配，從而帶來地區(qū)經(jīng)濟的長期增長和發(fā)展，由不同的角度和檢驗方法提供了新的解釋。這一結論不受控制變量、變換解釋變量和分樣本回歸的影響。分地區(qū)來看，勞動密集程度越大、整體市場化進程越快以及小型企業(yè)數(shù)量越多的地區(qū)，中小銀行發(fā)展的經(jīng)濟增長效應越強。此外，銀行體系改革尤其是國有銀行市

4、場化改革顯著促進了中小銀行的發(fā)展，并強化了中小銀行對經(jīng)濟增速的正效應，而中小銀行規(guī)模的提升又能促使中小企業(yè)的生成與發(fā)展。這意味著，政府啟動的銀行體制改革為中小銀行提供了生存與發(fā)展的空間，由此擴充了對中小企業(yè)的信貸渠道和范圍，推動地區(qū)經(jīng)濟的長期增長和發(fā)展。研究結論為政府干預理論的結構主義與新古典主義爭論提供經(jīng)驗支撐;實證提供的經(jīng)驗證據(jù)很好地詮釋了鼓勵發(fā)展民營銀行、提高中小企業(yè)融資比例等政策的理論意義和實踐意義，并有助于我們從微觀視角理解中