功能性金融監(jiān)管制度研究.pdf

1、金融監(jiān)管,是指為了維護(hù)社會(huì)公眾利益,依照金融法律、法規(guī),運(yùn)用行政和法律的手段對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)的所有行為、活動(dòng)進(jìn)行的監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管作為一種政府行為的存在有其法理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)。上世紀(jì)七十年代后,伴隨著金融自由化的發(fā)展,金融業(yè)發(fā)生了巨大變化,表現(xiàn)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)間的界限被打破,混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為主流;金融創(chuàng)新提速,新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)。傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管越來(lái)越不能適應(yīng)這些變化。在這一背景下,哈佛大學(xué)教授默頓和博迪提出了一種全新的

2、監(jiān)管理論——功能性金融監(jiān)管理論。功能性監(jiān)管是基于金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的,具備連續(xù)性和一致性的,并能實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)協(xié)調(diào)的監(jiān)管。這一理論提出后迅速得到各國(guó)的實(shí)踐,表現(xiàn)為三種模式:統(tǒng)一監(jiān)管模式、牽頭監(jiān)管模式和傘形監(jiān)管模式。在實(shí)踐對(duì)功能性監(jiān)管運(yùn)用較為成功的英國(guó)、美國(guó)和日本三國(guó),它們都實(shí)現(xiàn)了從機(jī)構(gòu)性監(jiān)管過(guò)渡到功能性監(jiān)管,筆者通過(guò)分析、評(píng)價(jià)這三國(guó)金融監(jiān)管體制的建立過(guò)程,尋找出他們共性的和能普遍適用的地方,以供轉(zhuǎn)型中國(guó)家參考。而目前我國(guó)

3、的金融監(jiān)管模式也是機(jī)構(gòu)性監(jiān)管,同樣面臨混業(yè)經(jīng)營(yíng)和金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn),金融監(jiān)管模式改革勢(shì)在必行。功能性監(jiān)管理論恰能為我國(guó)金融監(jiān)管體制改革提供理論依據(jù)。由此筆者提出了構(gòu)建我國(guó)功能性監(jiān)管的兩套建議,試圖為我國(guó)監(jiān)管體制改革提供有意義的參考。
　　 本文分引言、正文和結(jié)語(yǔ)三部分,正文部分又分為六章,全文約四萬(wàn)字。
　　 前言部分首先說(shuō)明本文的寫(xiě)作背景和意義,其次對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行綜述并簡(jiǎn)要評(píng)議,最后說(shuō)明本文所運(yùn)用的研究方法。

4、r>　　 第一章為金融監(jiān)管基礎(chǔ)理論,筆者對(duì)金融監(jiān)管的必要性做了法理上的分析和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的考察,指出金融監(jiān)管的法理依據(jù)在于權(quán)力制衡力量和金融監(jiān)管法作為經(jīng)濟(jì)法的社會(huì)本位性,經(jīng)濟(jì)學(xué)依據(jù)為金融系統(tǒng)存在不完全競(jìng)爭(zhēng)性和法律的不完備性。隨后筆者簡(jiǎn)要回顧了世界金融監(jiān)管發(fā)展歷史,并說(shuō)明金融監(jiān)管的一般目的和監(jiān)管模式的分類。
　　 第二章詳細(xì)解讀功能性監(jiān)管理論產(chǎn)生的實(shí)踐背景和現(xiàn)實(shí)需求。隨著金融自由化發(fā)展,世界范圍內(nèi)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局已從分業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向混業(yè)

5、經(jīng)營(yíng)。而在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下,僵化的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管不能適應(yīng)金融業(yè)持續(xù)發(fā)展,同時(shí)層出不窮的金融創(chuàng)新也造成重復(fù)監(jiān)管與“監(jiān)管漏洞”。在傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管下面臨著監(jiān)管困境情況下,迫切需要一種新的監(jiān)管模式取代傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式。
　　 第三章介紹了功能性金融監(jiān)管的理論依據(jù)即金融體系的功能觀。從功能角度來(lái)理解金融體系,無(wú)論金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)如何變化,金融體系所實(shí)現(xiàn)的六個(gè)基本功能是不變的。功能觀以更為穩(wěn)定的視角來(lái)觀察金融體系,擺脫了金融機(jī)構(gòu)固化的、既

6、定的觀點(diǎn),能有效的促進(jìn)金融創(chuàng)新,順應(yīng)金融發(fā)展。
　　 第四章闡述功能性監(jiān)管理論的基本內(nèi)容。功能性監(jiān)管是基于金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的更具連續(xù)性和一致性,并能實(shí)施跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)協(xié)調(diào)的監(jiān)管。它的實(shí)現(xiàn)通過(guò)結(jié)合模塊化理論,將金融系統(tǒng)劃分為不同的功能模塊,并由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)監(jiān)管,而不論這些模塊的提供者。功能性監(jiān)管的主體也可以是一元的或多元的,區(qū)別在于監(jiān)管者間的協(xié)調(diào)發(fā)生于部門內(nèi)還是部門間。本章最后詳細(xì)介紹功能性監(jiān)管的理想模式,即CM

7、E設(shè)計(jì)框架。
　　 第五章運(yùn)用比較法學(xué)、實(shí)證研究的方法對(duì)英、美、日三國(guó)的監(jiān)管體制進(jìn)行研究,以期找出它們的共性之處為我國(guó)監(jiān)管體制改革提供現(xiàn)實(shí)參考,結(jié)論就是功能性監(jiān)管也可以在機(jī)構(gòu)性監(jiān)管框架內(nèi)得以實(shí)現(xiàn)。
　　 第六章將視角轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi),在分析我國(guó)現(xiàn)行機(jī)構(gòu)性監(jiān)管體制不足的基礎(chǔ)上,結(jié)合國(guó)外實(shí)踐,提出兩套可供選擇的改革方案。
　　 結(jié)語(yǔ)部分,針對(duì)全文的分析,通過(guò)對(duì)兩套改革方案的比較,得出結(jié)論:牽頭監(jiān)管模式可為當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管體制