企業(yè)資產質量對財務風險的影響研究——以制造業(yè)上市公司為例.pdf

1、隨著全球金融危機的爆發(fā)，諸多經(jīng)營狀況良好或者業(yè)績發(fā)展迅速的企業(yè)在實際情況中，也可能突然遭遇資金鏈斷裂，資不抵債的狀況，企業(yè)資金的運作過程中存在著太多不確定的風險因素，從而導致企業(yè)無法償還債務和遭遇收益逐漸下降的風險。而企業(yè)抵抗風險的能力在更大程度上取決于資產的配置結構和質量狀況等因素。企業(yè)資產質量是資本配置與經(jīng)營活動的結果，關系到企業(yè)資本運營和政策施行的各個部分，綜合反映了企業(yè)的經(jīng)營管理狀況，從而影響到企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力

2、以及成長能力。因此如何辯證的研究資產質量與財務風險間的關系，成為當前時代亟需解決的問題。
　　本文在國內外研究成果的基礎上，對企業(yè)資產質量和財務風險的基本理論問題進行研究分析，并闡述了資產質量對企業(yè)財務風險的影響作用機理，為之后的實證分析奠定了理論基礎。
　　本文實證研究部分，選取我國制造業(yè)上市公司2009年到2012年四年的數(shù)據(jù)，以企業(yè)資產質量6大特征作為評價資產質量的內容，采用客觀的熵權賦值方法，構建評價資產質量綜合指標

3、。并將得出的各企業(yè)資產質量綜合得分作為解釋變量。然后從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力以及發(fā)展能力4個方面作為企業(yè)財務風險的評價內容，并從反映這4個能力的財務指標中各自選取一個恰當?shù)脑u價指標共同組成本文的被解釋變量，與資產質量綜合得分建立多元回歸模型，檢驗上市公司資產質量對企業(yè)財務風險的影響。
　　實證分析表明：（1）制造業(yè)上市公司資產質量存在差異，且整體綜合得分都不高；（2）資產質量與企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力與成長能力