我國(guó)制造業(yè)上市公司債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的研究.pdf

1、制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和命脈，其發(fā)展的好壞直接影響到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全局。而制造業(yè)在發(fā)展過程中，債務(wù)融資是提供所需要的資金來源渠道之一，是否保持合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)直接影響到企業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。因此，制造業(yè)上市公司應(yīng)該非常重視債務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文以制造業(yè)上市公司為切入點(diǎn)，研究債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響，不僅對(duì)制造業(yè)上市公司選擇融資方式具有參考價(jià)值，而且也有助于制造業(yè)上市公司自身的發(fā)展與成長(zhǎng)。
　　本文以2

2、010-2012年我國(guó)制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證分析了債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響。其中，對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性的衡量，首先選取10個(gè)反映企業(yè)成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后采用因子分析法提取5個(gè)公因子，最后通過公因子的方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均計(jì)算獲得衡量企業(yè)成長(zhǎng)性的綜合指數(shù);然后分別從債務(wù)結(jié)構(gòu)的三個(gè)維度負(fù)債總水平、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)來源結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性綜合指數(shù)進(jìn)行回歸分析。實(shí)證結(jié)果表明:負(fù)債總水平與企業(yè)成長(zhǎng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)成長(zhǎng)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)