互聯(lián)網(wǎng)小貸公司資產(chǎn)證券化融資的研究分析——以螞蟻小貸為例.pdf

1、為了解決我國(guó)小微企業(yè)融資難等問(wèn)題，央行在2005年就開(kāi)始了小額貸款公司1試點(diǎn)推行工作，經(jīng)過(guò)3年左右的時(shí)間，央行和銀監(jiān)會(huì)在2008年5月份聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，允許民間資本設(shè)立小貸公司，開(kāi)啟了我國(guó)小額貸款行業(yè)的大幕。2011年阿里巴巴集團(tuán)先后在浙江和重慶設(shè)立了小額貸款有限公司，正式成立了我國(guó)第一家互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司，通過(guò)純線(xiàn)上的業(yè)務(wù)模式，依托其電商平臺(tái)上海量客戶(hù)信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)向小微企業(yè)批量發(fā)放“金額小

2、、期限短、隨借隨還”的純信用小額貸款，從而幫助解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。
　　針對(duì)小貸公司的資金來(lái)源，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確規(guī)定了應(yīng)主要為其股東繳納的資本金，不得吸收公眾存款，且對(duì)小貸公司從銀行融資比例進(jìn)行了嚴(yán)格限制，銀行融資余額不得超過(guò)其凈資本的50％，因此小貸公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必然會(huì)面臨資金來(lái)源不足、籌資困難等問(wèn)題。為了更加充分地發(fā)揮小貸公司在支持小微企業(yè)融資方面的作用，小貸公司必須要?jiǎng)?chuàng)新融資渠道，增加其資金來(lái)源，在目前的金融制度環(huán)境

3、下，小貸公司通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，以資產(chǎn)證券化的方式來(lái)融資就是一種可行的方案。
　　資產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)在美國(guó)，是近幾十年來(lái)一項(xiàng)非常重要的金融創(chuàng)新，它包括“住房抵押貸款支撐的證券化”和“資產(chǎn)支撐的證券化”。螞蟻小貸依托阿里集團(tuán)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，憑借其強(qiáng)大的貸前、貸中、貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和管理體系，使得其貸款資產(chǎn)具有較高的信用質(zhì)量。在此基礎(chǔ)上，螞蟻小貸成功發(fā)行了以其優(yōu)質(zhì)貸款為標(biāo)的的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品—中金-螞蟻微貸2015年第一期小額貸款資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)