人民幣匯率預(yù)測(cè)研究——基于動(dòng)態(tài)加權(quán)的TF模型.pdf

1、浙江工商大學(xué)碩士論文人民幣匯率預(yù)測(cè)研究—基于動(dòng)態(tài)加權(quán)的TF模型摘要2005年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以一籃子貨幣為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度。匯改后，我國(guó)匯率走向更加市場(chǎng)化，匯率的波動(dòng)幅度也加大，這給我國(guó)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)以往。因此，對(duì)人民幣匯率預(yù)測(cè)進(jìn)行研究從而找到正確預(yù)測(cè)匯率波動(dòng)和走勢(shì)的預(yù)測(cè)方法和模型顯得尤為必要。匯率預(yù)測(cè)方法主要包括匯率決定論和技術(shù)分析模型這兩類。匯率決定論是基于影響匯率的基本因素出發(fā)的，在長(zhǎng)期預(yù)測(cè)中可以取得一定效果，短期效果不佳。技術(shù)分

2、析模型是從匯率時(shí)間序列本身出發(fā)的預(yù)測(cè)模型，現(xiàn)有的技術(shù)模型包括線性模型和非線性模型。對(duì)于線性模型，因?yàn)閰R率數(shù)據(jù)包含復(fù)雜的非線性結(jié)構(gòu)，所以模型并不能很好地刻畫匯率數(shù)據(jù)特征。而非線性模型尤其是非參模型雖能夠很大程度地刻畫出匯率的非線性結(jié)構(gòu)，但是模型不是動(dòng)態(tài)加權(quán)的。我們知道過(guò)去不同時(shí)期的值對(duì)未來(lái)的影響強(qiáng)度是不一樣的，每一個(gè)歷史觀測(cè)值對(duì)估計(jì)量的影響程度應(yīng)該逐期衰減，現(xiàn)有的非參數(shù)模型在預(yù)測(cè)時(shí)并未考慮到這一點(diǎn)，也存在很大局限性。在這種情況下，本文開(kāi)創(chuàng)

3、地運(yùn)用了一種新的匯率預(yù)測(cè)模型：Harvey和O珂shcherIl【o(2012)在基于動(dòng)態(tài)加權(quán)核密度估計(jì)理論基礎(chǔ)上構(gòu)建的TF模型。Hanrey和OryShchelll(o(2012)當(dāng)初只是用于擬合，而并未用于預(yù)測(cè)，本文把它運(yùn)用于匯率預(yù)測(cè)。TF模型本質(zhì)上是一個(gè)非參數(shù)的動(dòng)態(tài)加權(quán)模型。全文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外匯率預(yù)測(cè)研究進(jìn)行簡(jiǎn)單概述并介紹了匯率決定論和主要的技術(shù)分析法匯率預(yù)測(cè)模型。然后對(duì)美元兌人民幣及歐元兌T浙江工商大學(xué)碩士論文THERMBEXCH

4、ANGERATEPREDICTl0NRESRACH——BASEDONTHETIMEVARYINGTFMODELABSTRAC2005，ChinabegalltoimplementabasketofcurrenciesbaSedonafloatingexchangerateregimeChinasexchangeratebec鋤emoremarketorientedAtthes鋤etime，thevolatili夠ofmeexchange

5、ratehaLsincreasedtherisktoChinat11aninthepaStTherefore，itwaLsnecessa巧tostudymepredictionofRMBexchallgerateandto丘ndasciemificforecaStingmethodandmodeltoanalyzea11dforecaSttheflucmationofeXchallgerateExchaIlgerateforecaSti

6、ngmethodsmainlyincludedexchaJlgeratedecisiontheo巧andtecllllicalaIlalysismodelTheexchangeratedecisiontheo巧waLsbaLsedonmebaLsicfactorst11at甜ecttheexchaIlgerateInthe10ngte眥，itc孤getacenaine虢ct，theShomtemle虢ctwaSnot900dThetec

7、hnical鋤alysismodelwaLsapredictionmodelbaSedonmeexchangeratetimeseriesTheexistingtechnicalmodelincludedlinearmodelaJldnonlinearmodelForl灑earmodel，themodeldidnotdescribetllecharacteristicsofexchallgerateiIa_tabecauseofthec