利率市場化對我國貨幣政策傳導機制的影響.pdf

1、貨幣政策的傳導過程是中央銀行通過貨幣工具影響中介目標，再作用于最終目標。本文所研究的重點即是在利率市場化背景下，貨幣政策傳導機制會受到哪些因素的影響，并針對性地提出在利率市場化下提高貨幣政策效果的建議。
　　本文首先闡述了貨幣政策傳導機制的相關理論研究，概括了我國的貨幣政策傳導機制現(xiàn)狀。然后簡述了我國利率市場化進程和現(xiàn)狀。通過分析現(xiàn)階段貨幣供應量作為貨幣政策中介目標的適用性，得出結論，即貨幣供應量受到金融創(chuàng)新及金融脫媒的影響，貨幣

2、層次、貨幣定義均發(fā)生了變化，貨幣流通速度、貨幣乘數(shù)也處于不穩(wěn)定狀態(tài)，因此貨幣供應量的可測性、可控性均有所下降。而利率作為中介目標的優(yōu)勢在利率市場化后將凸顯。接下來針對貨幣政策的信貸渠道及利率渠道進行理論分析，得出結論即由于傳統(tǒng)的信貸模式受到其他融資方式?jīng)_擊，貨幣政策依靠信貸渠道的傳導效果正在下降。而利率市場化將提高經(jīng)濟主體對利率的敏感性，且利率能夠作為連接各個市場的紐帶，利率傳導渠道將伴隨利率市場化的進程更加通暢。最后在此基礎上為央行在