企業(yè)社會責任信息披露對分析師盈余預測的影響研究.pdf

1、企業(yè)社會責任信息披露是企業(yè)履行社會責任的綜合反映，是企業(yè)向利益相關者說明其經(jīng)濟、社會和環(huán)境影響的過程。在近年社會責任報告逐漸興起的背景下，企業(yè)社會責任信息披露產(chǎn)生的經(jīng)濟后果，是最受關注的問題。眾多學者發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責任信息的披露能夠產(chǎn)生積極的市場反應，能夠影響企業(yè)投資效率和融資成本。而隨著證券分析師行業(yè)的發(fā)展，在資本市場中，由于投資者時間精力和專業(yè)能力的限制，越來越多的投資者信賴和依靠證券分析師提供的盈余預測信息。分析師的盈余預測行為與資

2、本市場的信息環(huán)境息息相關，企業(yè)信息披露質量對分析師盈余預測具有重要影響。社會責任信息以利益相關者為導向，涉及廣泛，面向未來，在一定程度上能夠反映公司價值情況，企業(yè)社會責任信息的披露為證券分析師提供了一種信息來源。那么，企業(yè)社會責任信息披露是否能夠影響信息中介證券分析師的盈余預測行為？
　　本文選取2010-2013年發(fā)布社會責任報告的A股上市公司作為基本樣本，以獨立第三方潤靈環(huán)球（RKS）評級機構對企業(yè)社會責任報告的評價作為企業(yè)社

3、會責任信息披露的代理變量，在信息不對稱理論、市場有效理論、信號傳遞理論、利益相關者理論和成本收益理論的基礎上，研究企業(yè)社會責任信息披露對分析師盈余預測的影響，并進一步探討在財務透明度不同的企業(yè)中，企業(yè)社會責任信息披露對分析師盈余預測影響的差異性。研究結果表明：企業(yè)社會責任信息披露水平與分析師盈余預測誤差負相關，在財務透明度低的企業(yè)中，這種負相關系更顯著；企業(yè)社會責任信息披露水平與分析師盈余預測分歧度負相關，在財務透明度低的企業(yè)中，這種負