創(chuàng)業(yè)板指數(shù)風險價值測度模型應用研究.pdf

1、隨著我國金融體制改革與經濟結構轉型的深入，同時伴隨著金融產品的不斷更迭與創(chuàng)新，多元化的金融體系將會逐漸構建。全國性的證券交易市場也相繼建立了起來，最重要的有包括主板市場、二板市場在內的多元化證券交易市場。相較于主板市場，二板市場即創(chuàng)業(yè)板市場有著更強烈的波動，因此二板市場的風險觀測也是一個極其重要的課題。同時，在這樣復雜的金融體系中，一定的風險產生的蝴蝶效應會使得所有金融資產暴露在一個對風險敏感的金融市場中。因此對于風險的預防與控制也將會

2、成為一個重要的課題。然而當前的情況下，風險控制仍然處于一個初步的階段。目前波動性的計算方法主要是通過一些異方差的模型來擬合的，本文利用參數(shù)估計的GARCH模型、SV模型以及利用非參數(shù)方法估計的GARCH模型、SV模型擬合了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的異方差序列。根據(jù)得到的異方差序列計算六個檢驗統(tǒng)計量得出兩個結論:非參數(shù)估計的模型相較于參數(shù)估計的模型有著較強的效果，SV族模型相較于GARCH模型有更好的效果。本文又利用得到的異方差序列計算VaR值，最后得