產(chǎn)融結(jié)合、融資約束對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響研究.pdf

1、作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的制造業(yè)，在經(jīng)過(guò)幾年的大放光彩之后，依靠要素驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力逐漸消失，必須推動(dòng)創(chuàng)新來(lái)帶動(dòng)其今后的可持續(xù)發(fā)展，讓“中國(guó)制造”的標(biāo)簽轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊?guó)創(chuàng)造”。然而即便許多企業(yè)有走上創(chuàng)新道路的意愿，相關(guān)研發(fā)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高、資金投入大、持續(xù)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)卻會(huì)導(dǎo)致諸多阻礙企業(yè)創(chuàng)新腳步的因素，融資約束更是讓管理者頭疼的問(wèn)題之一。而近年來(lái)我國(guó)一些制造業(yè)企業(yè)紛紛走上產(chǎn)融結(jié)合的道路，通過(guò)與金融資本的相互滲透來(lái)帶動(dòng)自身產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)一步發(fā)展。政府也指

2、出建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)需要完善金融扶持政策，為了實(shí)現(xiàn)用更多的金融資本幫助制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)型升級(jí)的目標(biāo)，出臺(tái)了相關(guān)政策鼓勵(lì)有條件的制造業(yè)企業(yè)積極開(kāi)展產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)。運(yùn)用產(chǎn)融結(jié)合模式提高制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力，從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向技術(shù)進(jìn)步邁進(jìn)，成為又一值得關(guān)注的領(lǐng)域。
　　本文首先梳理了產(chǎn)融結(jié)合、融資約束與研發(fā)投入的研究成果，依托現(xiàn)有的理論基礎(chǔ)分析其作用機(jī)理，縱觀各行業(yè)研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)進(jìn)而選取制造業(yè)中的高新技術(shù)企業(yè)作為研究樣本，基于2011-20