論我國(guó)股票期權(quán)法律制度的構(gòu)建.pdf

1、股票期權(quán)產(chǎn)生于現(xiàn)代公司激勵(lì)機(jī)制的安排,它以"取得無(wú)償性、行權(quán)的收益性、可選擇性與限制性"為基本特點(diǎn)而區(qū)別于其它激勵(lì)機(jī)制,它的法律性質(zhì)不可一概而論,應(yīng)視不同階段作不同分析,即在授予日至可行權(quán)日之前,為既得權(quán);在可行權(quán)日至發(fā)出行權(quán)通知日之前,為形成權(quán);在發(fā)出行權(quán)通知日至實(shí)際行權(quán)日,為請(qǐng)求權(quán).歐美財(cái)務(wù)丑聞引起了對(duì)股票期權(quán)實(shí)用價(jià)值的質(zhì)疑,因此,構(gòu)建股票期權(quán)法律制度須首先面對(duì)的就是股票期權(quán)價(jià)值的評(píng)斷問(wèn)題.該文通過(guò)對(duì)歐美財(cái)務(wù)丑聞根本原因的比較分析與

2、對(duì)當(dāng)今世界成功實(shí)施股票期權(quán)公司的實(shí)例統(tǒng)計(jì),肯定了股票期權(quán)仍具有降低代理成本、吸引與穩(wěn)定經(jīng)理人才并消除其短視心理、緩解內(nèi)部人控制的激勵(lì)價(jià)值.但是,目前我國(guó)實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃還存在著諸多法律障礙.在中國(guó)公司中已倉(cāng)促上臺(tái)多年的"期股"似股票期權(quán)出現(xiàn)了或無(wú)法可依或有?，F(xiàn)行法律制度或具體操作紊亂等諸多問(wèn)題.究其原因就在于:我國(guó)立法層對(duì)股票期權(quán)的司法實(shí)踐遲遲未做出積極的回應(yīng),中國(guó)不僅沒(méi)有一部關(guān)于股票期權(quán)的單行立法,而且現(xiàn)行的公司、證券、稅收、會(huì)計(jì)、勞

3、動(dòng)等主要經(jīng)濟(jì)法律制度并沒(méi)有為股票期權(quán)的實(shí)施提供任何法律依據(jù),甚至成為障礙.因此,如何從法律的角度科學(xué)地構(gòu)建中國(guó)的股票期權(quán)制度,已成為中國(guó)法學(xué)界須進(jìn)一步探索與研究的極具時(shí)代意義的法學(xué)課題.中國(guó)立法機(jī)構(gòu)應(yīng)與時(shí)俱進(jìn),積極回應(yīng)股票期權(quán)在中國(guó)的法律實(shí)踐,以行政法規(guī)形式的單行立法為主導(dǎo),以完善涉及股票期權(quán)的現(xiàn)行法律制度為輔助,同時(shí)以歐美財(cái)務(wù)黑洞事件教訓(xùn)為戒,準(zhǔn)確把握科學(xué)性、系統(tǒng)性與協(xié)調(diào)性的立法要求,著重健全以下基本內(nèi)容:標(biāo)的股票來(lái)源制度、股票期權(quán)授