能源溢價、碳排放成本與企業(yè)減排決策研究.pdf

1、近年來,世界各國的政策制定者和監(jiān)管者對運用市場化的環(huán)境政策工具越來越重視?！毒┒甲h定書》生效后產生的法律約束,使得碳排放權具有商品屬性,可以在市場上進行自由交易,世界各主要經濟體紛紛建立了自己的碳排放權交易體系,試圖在未來碳金融體系中占得先機。伴隨著眾多金融機構的加入和金融創(chuàng)新的不斷深化,更多基于碳排放權配額衍生產品相繼面世,提高了碳排放權市場的流動性,同時也為企業(yè)進行減排提供了新的渠道。
　　回顧國際碳排放權市場發(fā)展狀況,201

2、2年之后各國頒布的政策使得企業(yè)直接參與碳排放權交易成本激增。碳排放權價格受氣候、能源價格、宏觀經濟環(huán)境等諸多不確定因素影響,2008年金融危機之后,歐盟碳排放權價格的暴漲暴跌正是說明了這一點。目前正處于第一、第二減排承諾期的交接階段,碳排放權價格受到的不確定因素影響將更多、更復雜。為碳排放權制定合理的價格區(qū)間,不僅對我國建立碳排放權市場有重要的指導作用,而且對于目前低迷的國際碳排放權市場具有一定的推動作用。因此深入挖掘碳排放權價格影響因

3、素,為碳排放權價格制定合理區(qū)間是具有重要的研究意義和價值。
　　本文基于減排企業(yè)在同時使用清潔能源和非清潔能源進行減排的實際情況,將能源溢價定義成在考慮產能一定的情形下,企業(yè)為了減少碳排放使用清潔能源替代非清潔能源,由于二者價格不同而產生的溢價成本。在市場有效、企業(yè)不存在減排約束的情形下,能源溢價應該為零。但實際中清潔能源在替代非清潔能源的過程中二者在熱效率和碳排放系數(shù)等方面的不同帶來了碳減排成本的增量。利用歐盟排放權配額(EUA

4、)價格和煤炭、天然氣等主要能源價格數(shù)據,運用自回歸分布滯后誤差修正(ARDL-ECM)模型,分析能源市場對碳排放權市場的溢出效應,實證結果表明能源溢價對歐盟EUA價格存在相關性。在得到了先進市場數(shù)據的驗證之后,本文針對我國不存在碳排放權交易的實際情況,在能源價格外生、產能外生的條件下,運用動態(tài)最優(yōu)控制方法,分別在連續(xù)時間和離散時間條件下推導出企業(yè)的最優(yōu)減排策略(清潔能源與非清潔能源的使用量),得到其最小減排成本,并根據邊際成本定價原理給