論我國mbo的現狀、問題、對策及發(fā)展前景【文獻綜述】

1、1文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）論我國MBO的現狀、問題、對策及發(fā)展前景3（1）擺脫公開上市制度的約束，施展自己的才能。有些經營者認為證券監(jiān)督機構對上市公司制訂的法規(guī)制度束縛了他們的手腳。另外，股票價格受非公司因素的影響較大，而分析家和媒體對公司經營的評頭論足難免會影響到管理人員的經營。所有這些都不利于管理者施展自己的才能，于是他們收購上市公司，進一步創(chuàng)建自己的事業(yè)，實現企業(yè)家理想。（2）尋求合理回報，獲取與業(yè)績相稱的報酬。在

2、由許多部門組成的企業(yè)中，出于公司整體發(fā)展的需要，部門管理人員的報酬常常與公司總體情況掛鉤，而難以如實反映部門的經營業(yè)績。這可能會導致搭便車，不利于提高管理者的積極性，MBO將部門資產剝離后可以產生更大的激勵和提高效率。（3）防御敵意收購，保住職位。80年代以來，敵意接管事件增多，一旦發(fā)生敵意收購，公司管理層將遭到更換。因此，管理層為了保住職位，往往會采取不同措施，修筑防御壁壘，而MBO可以提供很有效的而又不那么具有破壞性的保護性防御。管

3、理者以MBO形式購回公司整體，已發(fā)展成為一種防御敵意收購的越來越廣泛采用的新型金融技術。在西方發(fā)達資本市場國家，作為一種資本運作方式，MBO常常被用到拆分業(yè)務、剝離資產、反對敵意收購或避免財務危機的情況之中。但無論采取哪種收購形式，也無論出于何種動機，MBO都是把公眾股（或公眾資產）轉變?yōu)楣芾碚邆€人所有。因此，可以把MBO這種資本運作模式視為一種企業(yè)私有化過程。經濟學家Shleifer和Vishny指出，企業(yè)MBO后，股權結構比較集中且

4、穩(wěn)定，這就有利于解決投資者達便車問題，特別是機構股東的介入，會使對企業(yè)的監(jiān)督更有效，從而促使管理層致力于創(chuàng)新，進行有利于長期效益的改進。1.2國內MBO研究現狀MBO雖然很早就已經傳入中國，但是這一模式在中國的發(fā)展并不是十分的順遂，可謂痛并快樂著。隨著MBO在我國一些企業(yè)的實施，我們從中看到了很多成功的經驗，但是也不乏失敗的教訓可鑒。媒體、業(yè)界紛紛投來關注的目光，一寫前沿的專家、學者也開始分析這一現象及由此引發(fā)的各種問題，探索其本質特征