簡介：點擊查看更多財務(wù)顧問及會計代理協(xié)議書精彩內(nèi)容。

簡介：【摘要】本文舉例說明行為成本的含義，再與代理成本、機(jī)會成本進(jìn)行比較分析，揭示出這些重要概念所包含的深遠(yuǎn)價值。自從美國行為決策學(xué)家卡尼曼KAHNEMAN獲得2002年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎后，隨著行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融學(xué)、行為公司理財學(xué)的蓬勃興起，人們開始關(guān)注傳統(tǒng)的公司理財決策理論中曾被忽略的一塊重要內(nèi)容面對不確定的決策條件和復(fù)雜的環(huán)境，管理者由于認(rèn)知的局限性和心理因素的影響容易產(chǎn)生非理性行為會對公司價值造成不利影響。美國學(xué)者HERSHSHEⅢN在其論文“行為公司理財BEHAVIORALCORPORALEFINANCE”中，首次提出行為成本BEHAVIORAICOSIS的概念來衡量這種非理性行為對公司價值的影響。事實證明，理財?shù)母拍钪苯佑绊懼碡斦叩男袨?。一、行為成本的含義行為決策研究表明人們在決策時，每個人盡力做到不犯錯誤，但由于認(rèn)知資源的有限性以及真實決策環(huán)境的不完備性和復(fù)雜性，使得決策者在判斷和選擇時會出現(xiàn)系統(tǒng)性偏差，再加上心理因素的影響，使之不可能做到完全理性。很多實例都證明企業(yè)管理者的非理性行為常常主宰財務(wù)決策并影響公司的價值。HERSHSHE們N關(guān)注和研究這種現(xiàn)象并因此提出專門的概念“行為成本是指與管理者由于認(rèn)知上的缺陷以及心理因素影響所犯錯誤相聯(lián)系的成本或價值的損失”。例如，企業(yè)高層管理者往往表現(xiàn)出“過度自信”過于相信自己的判斷能力，高估自己成功的概率。“過度自信”的管理者更樂觀自己公司的投資項目，低估投資項目收益的波動幅度和風(fēng)險，常常選擇風(fēng)險高的項目或凈現(xiàn)值實際上為負(fù)的項目；研究表明“過度自信”的管理者更傾向采用比較激進(jìn)的融資政策，以債務(wù)融資支持投資，并且消極采取風(fēng)險管理措施。由于“過度自信”，投資項目的實際收益往往達(dá)不到預(yù)期值；再加之激進(jìn)融資政策帶來的高財務(wù)杠桿的作用，無疑增加公司財務(wù)危機(jī)；如果沒有強(qiáng)有力的風(fēng)險管理措施，將會給公司帶來嚴(yán)重的損失和災(zāi)難。即公司高層管理者的“過度自信”極有可能使他在投融資決策中選擇錯誤方案，從而給公司造成損失即“行為成本”。再如，現(xiàn)代財務(wù)管理理論反復(fù)強(qiáng)調(diào)只有增量現(xiàn)金流才與投資決策相關(guān)，“沉沒成本”不是增量現(xiàn)金流，因此，投資決策時不應(yīng)該考慮沉沒成本。但在實際中當(dāng)人們進(jìn)行接受還是拒絕一個項目的決策時，表現(xiàn)的行為與理論所指引的完全不一樣，人們的決策嚴(yán)重地受到沉沒成本的影響為什么會出現(xiàn)這種非露LI強(qiáng)％L鼉|謄馥京|L|；毒象≮；L豢錘|≮鴦5囊≮萋羲L鏊臻I謄臻銹警慧羲||；藿棗毽毽|?；縅I鴦蔣曩曩；『；_玨毫勾成本與代理成本I機(jī)會成本的比較金項目華南理工大學(xué)人文社科基金資助項目、新型工業(yè)化究所資助項目。項目編號B16N7050580走學(xué)新型工業(yè)化發(fā)展研究所邵希娟楊建梅／撰稿舊這是人們受“框架效者完全理性、資本市場完全有效等等，目的是|定效應(yīng)”、“證實偏差”等對各種財務(wù)現(xiàn)象及其相互之間的關(guān)系進(jìn)行本生認(rèn)知的偏差和決策失質(zhì)性的分析。正因為如此，才使財務(wù)理論具有芎收回曾經(jīng)沉沒的成本，了明晰的概念及框架，具備了深遠(yuǎn)的理論價，即“行為成本”。值和拓展研究的前景；但嚴(yán)格的假設(shè)也使得的決策條件下，由于認(rèn)它和現(xiàn)實的理財活動之間產(chǎn)生了巨大的差估計自己、高估現(xiàn)金流、異。20世紀(jì)80年代后，隨著代理理論、行為二的因素如“損失厭惡”決策理論、行為金融學(xué)理論等新理論的納入，J覺地、無意識地表現(xiàn)出以上不切實際的假設(shè)依次得到否定，后繼研B論的行為如投資凈現(xiàn)究者在新的基礎(chǔ)上展開研究，得出了更符合或決策時考慮沉沒成現(xiàn)實、更具有應(yīng)用價值的理論。代理成本、行容易使人們在決策時選為成本就是這些新理論中的核心概念。；，從而帶來不必要的支第二，作用相同引導(dǎo)人們關(guān)注造成種不必要的支出或收入企業(yè)價值減少的深層次的原因。在成本核算為成本。和成本分析中，人們處理和看到的是終端成本如直接材料、直接人工、制造費用、銷售費【I己理成本的比較用、管理費用等的構(gòu)成、金額或所占比例。關(guān)，詹森MICHAEIC注的是成本的結(jié)果；而行為成本和代理成本林W川IAMHMECKNG是從產(chǎn)生成本的最深層次和最根本的原因來司研究代理理論的重大定義成本，這樣更有利于成本的控制。一商理論管理行為、代第三針對的都是企業(yè)高層管理者的決日”載美國金融經(jīng)濟(jì)學(xué)策行為。決策是管理的核心，企業(yè)高層管理只要管理者持有的公司者的錯誤決策對企業(yè)價值影響的力度最強(qiáng)、，那么，投資者即股東與時間最長，而這兩個概念的提出有利于企業(yè)1突就不可避免。其結(jié)果高層管理者的自醒和自律，因此，從源頭上方面，管理者在做決策抓住了影響公司價值和控制成本的關(guān)鍵。身利益最大化而不是股第四，這兩個成本比會計核算中的成本概，將侵蝕公司的價值；另念更廣泛。會計核算中的成本必須以實際發(fā)生彗理者更好地為股東工的經(jīng)濟(jì)資源消耗為依據(jù)，即只能是實際支出的費用以監(jiān)督管理者的行增加；而行為成本和代理成本的表現(xiàn)形式可能7B部董事制度相聯(lián)系的是支出貨幣，即顯性成本，也可能是選擇了次掃于監(jiān)管嚴(yán)格而導(dǎo)致現(xiàn)優(yōu)方案造成的收入減少，即隱性成本。】喪失。這些由于代理問行為成本和代理成本的不同點￡的不利影響，便構(gòu)成了第一，產(chǎn)生的原因不同代理成本是由于E較行為成本和代理成管理者與投資者股東之間存在利益不一致議下的異同點。所產(chǎn)生的；而行為成本是由于管理者的認(rèn)知成本的相同點局限和心理因素造成的非理性行為產(chǎn)生的。管理理論在財務(wù)領(lǐng)域應(yīng)第二，發(fā)生時管理者的感知是不一樣】標(biāo)志。傳統(tǒng)的財務(wù)理論的代理成本是管理者為了自身利益最大化|化假設(shè)的基礎(chǔ)上，如而選擇了對股東不利的方案所造成的公司價I不存在利益；中突、決策值的減少，或股東為了監(jiān)督管理者而發(fā)生的回萬方數(shù)據(jù)基于實物與虛擬價值鏈的成本控制方法口山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院韓止清／撰稿罄蓬囊籀贛鬻豢鬟爨鬟耩囊蠹熬豢贛甏蕤鬻I驥爨贛鬟懿鬟鼗熬擎羲鬻L罄鬈熬豢贛|豢罄豢黎爨|鬟豢鬃|踅蠹鏊黧【摘要】基于實物與虛擬價值鏈的成本控是基于市場空間的成本控制，旨在通過成本控制旨在通過實物價值鏈分析與虛擬價值鏈分制使企業(yè)的信息數(shù)字資源在合理成本投入析，實現(xiàn)對企業(yè)價值鏈的物質(zhì)資源和虛擬資源的前提下得到最大程度的開發(fā)利用，由此，企的控制。它是一種在價值鏈分析基礎(chǔ)上的“物業(yè)可以通過建立ERP系統(tǒng)、建立CIMS系統(tǒng)質(zhì)資源與信息資源控制二位一體”的資源開源等方法進(jìn)行成本控制。與節(jié)流并重的成本控制新思維?；趦r值鏈成本控制觀，從實物價值鏈成本與虛擬價值鏈成本兩個角度看。其成本控制的基本思路亦不相同一是實物價值鏈成本控制的目標(biāo)是基于市場場所的成本控制，旨在通過成本控制使企業(yè)的實物資源投入和實物資源耗費必要而合理化由此，企業(yè)可以通過基于價值鏈分析的流程再造、工業(yè)工程設(shè)計等方法控制成本；二是虛擬價值鏈成本控制的目標(biāo)一、基于實物價值鏈的成本控制方法一業(yè)務(wù)流程再造構(gòu)成企業(yè)內(nèi)部價值鏈的是企業(yè)內(nèi)部互相聯(lián)系的價值活動，或稱業(yè)務(wù)流程。業(yè)務(wù)流程再造BUSINESSPROCESSREENGNEERING，BPR作≯企業(yè)組織工作流程的改進(jìn)哲學(xué)及相關(guān)活動，突破了傳統(tǒng)的勞動分工理論的思想體系，強(qiáng)調(diào)以“流程導(dǎo)向”替代原有的“職能導(dǎo)向”的企業(yè)組織形式。為企業(yè)經(jīng)營管理提出了一個全新的思路。MICHAEIHAMMER于1990年首先提出BPR的概念。并將它引入到西方企業(yè)管理領(lǐng)域。他認(rèn)為“企業(yè)再造就是從根本上考慮和徹底地設(shè)計企業(yè)的流程，使其在成本、質(zhì)量、服務(wù)和速度等關(guān)鍵指標(biāo)上取得顯著的提高。”在確定了企業(yè)內(nèi)部價值鏈以后，其具體的實施則需要業(yè)務(wù)流程。是否再造則決定于業(yè)務(wù)流程是否能夠?qū)崿F(xiàn)獨特價值鏈的構(gòu)建。換句話說，建立業(yè)務(wù)流程不是目的，創(chuàng)造和提供盡可能多的顧客價值才是企業(yè)構(gòu)建業(yè)務(wù)流程的根本目的，企業(yè)業(yè)務(wù)流程決定于企業(yè)價值鏈，因而任何在企業(yè)價值鏈定位的基礎(chǔ)上都有進(jìn)行業(yè)務(wù)流程再造的客觀要求，或者全面再造業(yè)務(wù)流程或者部分再造業(yè)務(wù)流程，從而打造企業(yè)獨特的不易被競爭對手模仿的價值鏈。從企業(yè)外部視角來看。BPR面向顧客的本質(zhì)決定了企業(yè)要進(jìn)行業(yè)務(wù)流程再造，為客戶創(chuàng)造更大的價值，進(jìn)行BPR必須要對顧客所要求的價值進(jìn)行評估。一般情況下。對顧客價值的考慮都是通過“顧客滿意度”進(jìn)行的。價值鏈理論認(rèn)為，顧客是價值鏈的一部分。因此，基于價值鏈分析的業(yè)務(wù)流程再造方法，不僅要從企業(yè)內(nèi)部組成價值鏈的各個流程、各項活動進(jìn)行價值分析，同時要站在企業(yè)外部視角，對企渺穢穢℃畔DU’潮9℃渺泓9℃彈護(hù)9艘歸穢歸浮廿凈雌9穢歸渺渺渺社穢渺渺渺穢渺艫靜秘滬水辨社渺D出社刪鋤9湖’社略字曲薩曲薩I蛐％印9蘆歸M潮9穢淳口穢淳蜉費用，即代理成本是故意行為的結(jié)果，因此代理成本發(fā)生時。高層管理者自己是能感受到的；而行為成本發(fā)生時，管理者并沒有意識到自己的認(rèn)知局限和心理因素在作怪。誤入“行為陷阱”卻全然不知。很多沒有任何私利全心全意為股東服務(wù)的高層管理者同時也是大股東常常產(chǎn)生行為成本而自己并不知道即行為成本比代理成本更隱蔽、發(fā)生時更不容易控制。第三?？刂品绞讲煌沓杀究梢酝ㄟ^合理的監(jiān)管和適當(dāng)?shù)募畲腱旱玫接行Э刂?，比如預(yù)算制度、雇傭制度、激勵機(jī)制等但行為成本由于管理者并沒有意識到自己的非理性行為，他們認(rèn)為自己已經(jīng)在做“正確”的事情，因此，不能通過監(jiān)管和激勵等外部措施達(dá)到完全解決，只有管理者通過學(xué)習(xí)行為決策理論并了解人們在決策時的行為特征及其作用，才能及時發(fā)現(xiàn)行為陷阱，有效控制行為成本。三、行為成本與機(jī)會成本的比較機(jī)會成本的基本思想來源于十九世紀(jì)的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，是新古典學(xué)派根據(jù)薩伊與西尼爾的思想提出來的。經(jīng)過一百多年的發(fā)展和完善，機(jī)會成本的思想已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)在闡述資源配置時的指導(dǎo)思想。在與經(jīng)濟(jì)學(xué)一脈相承的公司理財學(xué)中把“已放棄的次優(yōu)方案可能取得的利益看作是被選取最優(yōu)方案的圈機(jī)會成本”，資源投資于某方案的機(jī)會成本就是如果不將資源投資于該方案，那么投資到其它方案中所能獲得的收益最大?？梢?，機(jī)會成本并不是真實的貨幣支出，而是在決策時對放棄效益的評價，也是一種隱性成本。機(jī)會成本和行為成本雖然都不是會計核算中的成本概念，但它們絕非是虛擬的成本，而是實實在在地影響公司價值的重要因素，同時在決策中起著不可忽視的關(guān)鍵作用，其原因是一機(jī)會成本概念使決策者不僅考慮備選方案，而且關(guān)注和分析其它的投資機(jī)會。決策時不僅僅是在“投資該方案”和“不投資該方案”之間進(jìn)行比較，也不只是在“投資該方案后產(chǎn)生的收益”和“投入的成本”之間進(jìn)行比較。而是在“投資該方案的收益”和“投資其它方案的收益”之間進(jìn)行比較。只有收益大于機(jī)會成本的方案才是最優(yōu)方案。即機(jī)會成本的概念引導(dǎo)決策者將投資決策系統(tǒng)擴(kuò)大主動地、有意識地尋找備選方案以外的投資機(jī)會，增加決策系統(tǒng)的要素，這樣不僅有利于發(fā)現(xiàn)更好的投資方案，而且有利于更準(zhǔn)確地評價備選方案的價值，例如在計算投資項目的凈現(xiàn)值時，用資本的機(jī)會成本作為確定貼現(xiàn)率的依據(jù)比用資本的融資成本更科學(xué)和準(zhǔn)確。二傳統(tǒng)的決策理論假設(shè)決策者是完全理性的，因此，決策理論中只關(guān)注決策方案、相關(guān)的環(huán)境分析和決策方法包括決策步驟、決策指標(biāo)、決策準(zhǔn)則等，現(xiàn)實中決策者也只關(guān)注對以上要素的分析，而忽略了對自己行為的分析和反思。行為成本概念正是彌補(bǔ)了傳統(tǒng)財務(wù)決策理論中的這一缺陷，不僅使投資者關(guān)注和分析投資方案，而且將決策者本人作為決策系統(tǒng)的一個要素，在決策時關(guān)注和分析自己可能發(fā)生的非理性行為。即行為成本和機(jī)會成本具有同樣的功效將更多關(guān)鍵性的因素納入傳統(tǒng)的決策系統(tǒng)，使決策者關(guān)注那些往往被忽視但卻嚴(yán)重影響公司價值的因素，這有利于決策者開闊眼界和思維，提高決策質(zhì)量。通過對三個成本概念進(jìn)行比較可以看出三個成本有可能部分或全部表現(xiàn)為隱性成本。因此，均不能完全通過目前的會計核算系統(tǒng)進(jìn)行計量，但它們都會通過財務(wù)決策嚴(yán)重地影響公司的價值，它們是實實在在的成本。這三個概念是現(xiàn)代公司理財中非常重要的概念，是經(jīng)濟(jì)理論精髓和新的管理理論在財務(wù)領(lǐng)域的體現(xiàn)，指引人們關(guān)注那些往往被忽視但卻嚴(yán)重影響公司價值的深層次的關(guān)鍵性的問題行為問題、代理問題和喪失機(jī)會的問題。明晰和理解這些概念，可以使企業(yè)管理者更加全面準(zhǔn)確地把握決策系統(tǒng)中的要素及其特征了解從源頭控制這些顯性成本和隱性成本的手段，提高決策質(zhì)量。增加公司價值?！袢f方數(shù)據(jù)

簡介：_加盟指南J簽了加盟合同，就算招商成功◇中國政法大學(xué)商學(xué)院特許經(jīng)營研究中心李維華舯H，一忙特許經(jīng)忤任業(yè)的招商人日躺￡阱R件她非常邯蚶的事懈車米班病采俐地加盟的十M籃商卻在簽訂T加盟舟同2后水足‘個事片的時間一反’初的熱情狀態(tài)總足血努力拽一些牽強(qiáng)的借口強(qiáng)蜊地要求退籃我就問這慣捫商人員，1W題的機(jī)源到底出拒哪里，∞＆位把商員斷斷線蛹竹缸迷中段運(yùn)新明白了這個本已箍訂加盟臺嗣、奉已麟下。鐵定”的加盟商為什幺往搬加盟之后JB速地為姐退盟R。原米托加盟之腫以及枉茬LT加盟臺聞的過程中適家特許企業(yè)的船商虬為T成功地描募此加盟商卷鷹非常稅攝。他們主動聯(lián)緒加盟商士動解決加盟商在卉詢過飪中的釁限惑和包括造址枉內(nèi)的難題。枉加監(jiān)商每次采＆司的時候聳司的相關(guān)饑貴人挪熱情接待1動地卉紹。司的各種支持政策加盟優(yōu)勢特許企業(yè)的招商員以幔其余柏關(guān)鄱人M的黼賠召之R這位加齟商感覺刊迷家臺業(yè)是真D地枉為加盟商服務(wù)，在其正地和加盟商建鑄烈贏，他葆深地為特許企業(yè)的動和帆搬的F作盎度與特種所培動，也對自己將來的加齟事業(yè)的艟腱和創(chuàng)JE的成功寬滿了侮B，于足，這位加盟商很快就與特許企業(yè)毓定R加噬合同，R段凳好的商業(yè)‘4馨’就此確宅。然II，就往這位時所加盟的行幢對影高篙三JT／PDLI，虹羞■＼＼|‘謬目鎏一一、、天、、、妙TLJLM脯RANCHISE刷RKET刷GAZINE簽了加盟合同，就算招商成功。中國政洼大學(xué)商學(xué)院特許坦茸研究中心李維華IIFLL優(yōu)待許經(jīng)背企業(yè)的招商人已屬于“鐵芷“的加盟商為什么在TH艦加路人企業(yè)的陽商人且以LI其命栩笑飾門人固始LLU排仲她非常郁島的事FR，本來盟主后迅I重地將為6銀退盟T“的然情感呂立下這位加盟商感世到遠(yuǎn)娓，IL采烈地加盟的個加盟自在重汀原來，缸“盟主前以及L1IFΙ后則內(nèi)1以4院后市除命悶JΑ這個刨“況TJI飾RTR1AL下如果將11入TJ緝備T作的也點價I于人企業(yè)才剛剛從這個AII包TIJ開始也跑，吼蟠I復(fù)雜TK閘的IA剛剛I頭拿蟠俐的事例RR個IT嗡術(shù)慌，窯的主LIH且愧明兩個人J備T失萎的IJ能協(xié)II并不能II明，J證明必兩個人11所以罩了加盟合同徊而111冗“IRJJJZ只要您對拿到震JT支怪何越，葡割舍，在值將藩藝I爭婭倩，1捕。10機(jī)3電話創(chuàng)。在斟拙9“01H2642439刷刷刷刷刷啕嗣叫押回MFHI“JII37

簡介：重重冒蠶疆圜豳2008年第7卷第2期現(xiàn)代企業(yè)代理人激勵機(jī)制剖析口余哲李【摘要】企業(yè)管理的難點在于委托代理中經(jīng)理行為的監(jiān)督考核，原因在于代理人的利益與委托人利益的不完全一致性。解決的根本辦法是改革對代理人經(jīng)理的激勵辦法，實行國家外部監(jiān)督條件下的職工股東監(jiān)督，實行經(jīng)理資格管理，市場配置，股份化激勵，強(qiáng)化經(jīng)理的危機(jī)意識。【關(guān)鍵詞】公司；代理人；激勵機(jī)嗣【作者簡介】余哲李1985一，男，新疆鳥蘇人；長江大學(xué)管理學(xué)院；研究方向現(xiàn)代企業(yè)制度現(xiàn)代企業(yè)制度管理模式的最大特點是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，股東作為委托人委托代理人董事會、經(jīng)理管理經(jīng)營企業(yè)。然而，由予信息的不對稱性，代理人必然追求自身利益的最大化。如何在強(qiáng)化對代理人監(jiān)督的同時，解決對代理人的激勵，已成為現(xiàn)代企業(yè)管理中的一個重大課題。一、現(xiàn)代公司制度中的委托代理關(guān)系一委托代理關(guān)系。現(xiàn)代公司的一個主要特征就是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，由此產(chǎn)生了委托代理關(guān)系。即代理人在代理權(quán)范圍內(nèi)以被代理人的名義同第三人實施民事法律行為，由此產(chǎn)生的法律效果直接歸屬于被代理人的一種法律制度，它是一種常見的經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系。如何處理委托代理關(guān)系是公司治理理論中的一個重要組成部分。在現(xiàn)代公司制度中，股東會是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，董事會是公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，經(jīng)理是公司的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，掌握著公司財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)或控制權(quán)。股東與董事會及經(jīng)理之間的關(guān)系就屬于一種委托代理關(guān)系，股東是公司的委托人。董事、經(jīng)理則是公司的代理人。負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營管理。當(dāng)然，這是一種沒有明確書面委托授權(quán)的特殊的委托代理關(guān)系。依章程的職權(quán)行使權(quán)利。二代理問題。在現(xiàn)代企業(yè)制度條件下，美國企業(yè)逐漸出現(xiàn)了企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)分離即常說的兩權(quán)分離的治理模式。董事以外的大部分股東失去了對公司的控制權(quán)。對經(jīng)理的行為難以采取有效的手段進(jìn)行監(jiān)督和控制。而經(jīng)理在謀求到了公司的控制權(quán)之后，也經(jīng)常偏離股東利益最大化的原則，按照自己的偏好與效用進(jìn)行決策，并利用自身的信息優(yōu)勢采在進(jìn)行高管激勵方案設(shè)計時，筆者認(rèn)為要綜合考慮具體公司的企業(yè)文化、風(fēng)險狀況、企業(yè)所處生命周期等因素，來確定基本工資、短期激勵和長期激勵幾部分之間的權(quán)重。例如。根據(jù)風(fēng)險的程度不同，對于高風(fēng)險的企業(yè)，基本工資的比重相對較小，短期激勵相對更為重要，并輔以長期激勵；隨著風(fēng)險系數(shù)的降低，基本工資的比重逐漸上升。企業(yè)生命周期也對各部分的組成起到重要作用。對于刨業(yè)期的企業(yè)，基本以長期激勵為主，而且未必局限在高管層，到了成長期和成熟期，長期激勵的比重下降，相對更側(cè)重短期激勵，固定工資的比重也逐漸上升；至于逐步走向衰退期的企業(yè)，對高管則主要以基本工資和福利為主。從制定和實施激勵模式的微觀層面來看，還需要充分考慮、權(quán)衡許多方面的要素。比如，要考慮業(yè)務(wù)開發(fā)難度，使與激勵關(guān)聯(lián)的目標(biāo)保持在一個。有難度，但可以達(dá)到”的水平，這樣才能真正激勵高管的斗志。在這一點上。通用電氣的做法就頗具借鑒之處。通用電氣每年為高管定兩個目標(biāo)基本目標(biāo)和挑戰(zhàn)性的目標(biāo)，前者是在業(yè)務(wù)開發(fā)和工作開展難度最大的假設(shè)下提出來的，一定要達(dá)到；而后者的存在是為了鼓勵高管在完成基本目標(biāo)之余，繼續(xù)挑戰(zhàn)自我。這種模式就使公司的總體經(jīng)營能夠長期維持在穩(wěn)定而不失進(jìn)取狀態(tài)?！尽?另外還有業(yè)務(wù)和管理方面的諸多因素，如業(yè)務(wù)成長的可222預(yù)測程度、內(nèi)部管理的可控程度、人力資源質(zhì)量、業(yè)務(wù)潛能，還需要綜合考慮一系列管理要素，達(dá)到短中長期目標(biāo)平衡，授權(quán)力度、企業(yè)文化，達(dá)到責(zé)、權(quán)、利的有機(jī)結(jié)合。高管手中權(quán)力大的，責(zé)任是否匹配責(zé)任匹配了，其激勵與其責(zé)、權(quán)是否匹配授權(quán)的問題始終是存在的，如何讓激勵與授權(quán)相配合，始終是企業(yè)在制定高管激勵制度時的一個重要考慮要素。為將激勵真正變?yōu)橛行У墓芾矸绞?，在建立起全方位激勵機(jī)制的同時，更重要的還是執(zhí)行的過程。針對企業(yè)在摸索和嘗試中暴露出的問題，激勵機(jī)制的實施還需要各方的共同努力。注釋1上海榮正投資咨詢有限公司根據(jù)上市公司每年年報所做的統(tǒng)計分析2上海榮正投資咨詢有限公司根據(jù)上市公司每年年報所做的統(tǒng)計分析33數(shù)據(jù)來自各公司年報分析【4揚(yáng)波高管激勵不平衡中尋找均衡董事會，2007，35段文斌等制度經(jīng)濟(jì)學(xué)南開大學(xué)出版社，2003年10月第L版24925L6范松璐發(fā)達(dá)國家高管激勵也因時而動第一財經(jīng)日報，20Q5。12HLD嘞謝＆SDENTHBUNE巨圓萬方數(shù)據(jù)取機(jī)會主義行為，以至損害委托人的利益。因此，這種兩權(quán)分離不可避免地產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)學(xué)上所謂的。代理問題”O(jiān)委托代理關(guān)系確定以前，代理人掌握了一些委托人所不知道的信息，從而利用這一信息優(yōu)勢簽訂對自已有利的契約。如向委托人隱瞞企業(yè)經(jīng)營狀況、經(jīng)營環(huán)境等有關(guān)信息，以謀取委托人的較低期望值，從而減少經(jīng)營壓力，為以后謀私利創(chuàng)造條件；向委托人夸大自己的經(jīng)營管理能力，以騙取委托人的任命等。這就是事前機(jī)會主義。在取得代理權(quán)后，由于事后的信息不對稱，代理人采取更為冒險的行為，最大程度地增加自己的效用而做出不利于委托人的行為。在經(jīng)營中不采取必要的避險措施減少經(jīng)營損失或盡可能增加經(jīng)營收入。為了謀取私利，不惜損害委托人的利益，并以種種理由推卸責(zé)任，逃避委托人可能給予的懲罰等。三代理成本。代理成本包括是委托人在與代理人之間構(gòu)造、監(jiān)督及保證契約履行時發(fā)生的費用總和。具體而言，委托人為了減少信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險而對代理人的行為進(jìn)行監(jiān)督，由此產(chǎn)生了監(jiān)督費用。雖然股東會采取套嚴(yán)格的約束機(jī)制來實現(xiàn)，如監(jiān)事會的監(jiān)督、內(nèi)外部的審計、經(jīng)理的目標(biāo)考核的淘汰等。為了滿足代理人的個人效用，并使之盡可能與企業(yè)的目標(biāo)相一致，委托人還需要設(shè)置有效的激勵機(jī)制，并產(chǎn)生經(jīng)營者個人收入的激勵費用、職務(wù)消費費用以及精神激勵的費用。二、委托代理中激勵機(jī)制存在的問題公司治理的好壞很多時候取決于董事會的決策和經(jīng)理的執(zhí)行，但經(jīng)理在執(zhí)行過程中，必然考慮自身利益最大化，因而需要有效的監(jiān)督和激勵機(jī)制，使其勤勉工作，以實現(xiàn)公司的最大利益。但股東的需求與代理人的利益必然是矛盾的。而我們現(xiàn)有的制度難以克服這對矛盾。一公司經(jīng)營者顯性收入有限性，導(dǎo)致經(jīng)營者道德的異化性。我國經(jīng)營者收入水平明顯低于國外同類公司和外資企業(yè)，特別是在經(jīng)營者個人素質(zhì)高，管理能力強(qiáng)的情況下。相對較低的收入難以達(dá)到有效激勵經(jīng)營者的目的，這就產(chǎn)生了經(jīng)營者道德的異化。經(jīng)營者總是會利用管理職權(quán)謀取個人利益，特別是經(jīng)營者長期經(jīng)營一個企業(yè)，在即將離任時，會產(chǎn)生強(qiáng)大的危機(jī)感，不惜采取各種手段侵害委托人的利益。這主要是緣于公司經(jīng)營者收入與公司績效之間缺乏必要的聯(lián)系。這使得績效低下甚至長期虧損的企業(yè)經(jīng)營者收入并沒有受到多少影響，公司治理績效卓著的企業(yè)經(jīng)營者也并沒有因此得到相應(yīng)的好處所致。二公司經(jīng)營者利益的臨時性。導(dǎo)致經(jīng)營行為的短期性。我國經(jīng)營者不是股東。企業(yè)的業(yè)績和經(jīng)營者收入雖然有關(guān)，但關(guān)聯(lián)性是有限的，因而很難完全激發(fā)經(jīng)營者的積極性。這也是國有股占主導(dǎo)地位的企業(yè)低效率的真正原因。國有股的代表是政府官員，他們雖然在很大程度上享有對公司的最終控制權(quán)，但并不是剩余索取者。所以，沒有激勵去選擇有能力的經(jīng)理，也沒有激勵監(jiān)督經(jīng)理的行為。而經(jīng)理所獲得的收益也是臨時和有限的，并非最終資產(chǎn)的占有者，特別是固定資產(chǎn)更是與其無緣，因而必然采取短期經(jīng)營行為。以求在任期間獲得企業(yè)最大利潤換取個人最大收益。INDUSTRIAL＆SCIENCETRIBUNE臣固圈三公司經(jīng)理的行政連任制，導(dǎo)致經(jīng)營者主觀動力的弱化性。經(jīng)過改革，雖然商品市場的激烈競爭已經(jīng)給企業(yè)經(jīng)營者形成了巨大的壓力，但由于經(jīng)理市場尚未形成，不足以形成對國有控股公司經(jīng)理的有效約束和激勵。在所有權(quán)高度集中的條件下，不明確的所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督是無效的，在缺乏監(jiān)督與約束的情況下，必然會產(chǎn)生。內(nèi)部人控制”。內(nèi)部人控制一方面使經(jīng)理在對短期收益的期盼中強(qiáng)化了激勵。提高了企業(yè)的效率。另一方面，由于出資者的利益得不到充分反映，內(nèi)部人在決策時導(dǎo)致了經(jīng)營成本嚴(yán)重偏離其真實性，增大了經(jīng)營成本，減少了企業(yè)收益。這與我國企業(yè)多數(shù)董事和經(jīng)理人員是通過政府任命方式產(chǎn)生有關(guān)，通過非市場機(jī)制競爭產(chǎn)生的經(jīng)理。其獲得充分激勵的合理性也常常受到社會和委托人的懷疑，難以按市場原則給予充分的激勵。經(jīng)理必然會利用權(quán)力謀取個人利益，達(dá)到自身價值的實現(xiàn)，真正為企業(yè)的長期繁榮而奮斗的內(nèi)動力不足，和股東的動力比顯示出明顯的弱化性。三、委托代理中對代理人激勵機(jī)制的完善公司治理的本質(zhì)是解決代理問題，而代理問題起源于管理者不是完全的所有者這一事實。那么，解決委托代理中的激勵的最好辦法是讓管理者成為完全的所有者。但在國有控股的企業(yè)中短期內(nèi)是難以做到的，可以沿此思路采取一些措施完善對董事會、經(jīng)理這些代理人的激勵。一逐步建立起代理人占有股份機(jī)制，激發(fā)經(jīng)理的管理積極性。企業(yè)可以通過股本獎勵讓經(jīng)理層占有公司股份，以調(diào)動經(jīng)理層的積極性，激發(fā)經(jīng)理層的創(chuàng)造力，減少經(jīng)營成本的虛假性。同時通過讓公司員工占有股份，強(qiáng)化職工監(jiān)督，提高監(jiān)督的有效性，阻止公司經(jīng)理道德的異化，提高企業(yè)效益。經(jīng)營者在占有公司股份能獲取企業(yè)剩余時，不僅能夠監(jiān)督自己而且有積極性去監(jiān)督其他員工。為此，企業(yè)最優(yōu)的所有權(quán)安排是經(jīng)理成為股東、職工成為股東，與其它股東之間能分享剩余。唯有如此，才能從根本上激勵代理人的積極性，促使其盡心盡力傲經(jīng)營管理和決策。為了防止經(jīng)理的短期行為，應(yīng)當(dāng)制定經(jīng)理在任期內(nèi)禁止出售本公司股票的規(guī)定，以約束經(jīng)理的管理行為。二逐步建立起競爭激勵機(jī)制，激發(fā)經(jīng)理的職位積極性。激勵有內(nèi)化的激勵和外化的激勵之分，讓經(jīng)理占有股份是種內(nèi)化的激勵，經(jīng)理是為了把自己人的企業(yè)管理經(jīng)營好，必須努力經(jīng)營。而建立起競爭激烈的經(jīng)理市場，讓經(jīng)理有更多的危機(jī)感，是一種有效的外化手段。這就要求經(jīng)理職業(yè)化，通過市場選配經(jīng)理，取消行政任命制，打破經(jīng)理的行政管理，由經(jīng)理的行政管理模式變?yōu)榻?jīng)理管理的市場模式。三逐步建立起榮譽(yù)激勵機(jī)制，激發(fā)經(jīng)理的資格積極性。通過有效的內(nèi)外部監(jiān)督，對經(jīng)理經(jīng)營行為進(jìn)行考核。對經(jīng)理實行等級制管理，根據(jù)曾經(jīng)的業(yè)績劃入相應(yīng)的不同等級，對經(jīng)營績效顯著的經(jīng)理，實行按能力逐步升遷的考核辦法。對損害委托人利益的經(jīng)理，可以區(qū)分不同情況進(jìn)行處理。對嚴(yán)重?fù)p害委托人利益又不夠成犯罪的，可以通過終生取消經(jīng)理人資格的方法，激勵和約束經(jīng)理人的行為，防止經(jīng)理權(quán)力的異化。對于涉嫌犯罪的交由司法機(jī)關(guān)處理，終生禁止從事經(jīng)理職業(yè)。只有這樣才能有效約束和激勵經(jīng)理的行為。223萬方數(shù)據(jù)

簡介：點擊查看更多淺析安誠保險專屬代理渠道的產(chǎn)品策略精彩內(nèi)容。

簡介：保利達(dá)地產(chǎn)沈陽有限公司市場部1推廣策劃及銷售代理公司推進(jìn)工作說明推廣策劃及銷售代理公司推進(jìn)工作說明一、說明背景根據(jù)高悅項目營銷推廣的節(jié)點，市場部于2008年10月對高悅項目進(jìn)行了廣告推廣及銷售代理合作公司的招投標(biāo)工作。二、已經(jīng)完成工作說明根據(jù)招投標(biāo)流程及公司領(lǐng)導(dǎo)的安排，完成內(nèi)容如下1、2008年89月，沈陽廣告推廣及銷售代理公司進(jìn)行初步考查，建立前期合作關(guān)系。2、2008年10月1對我司項目關(guān)注度較高，前期配合較好的廣告推廣公司及銷售代理公司進(jìn)行邀請招標(biāo)。2根據(jù)我司標(biāo)書內(nèi)容要求，回廣告推廣公司及銷售代理公司完成回標(biāo)工作。3市場部對各公司回標(biāo)內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的評標(biāo)工作，并對回標(biāo)內(nèi)容進(jìn)行深入的研究，提出修改建議。3、2008年11月回標(biāo)期間對合作積極且意向性較大的公司我們進(jìn)行了深入的項目討論。4、2008年12月初步確定12家意向合作公司。5、2009年13月，合作意向公司深入介入，并對我司項目提出合理化建議。6、20094月待確定廣告推廣及銷售代理公司三、未來工作推進(jìn)說明根據(jù)高悅項目營銷節(jié)點安排，即2009年7月進(jìn)場開始蓄客。計劃2009年10月開始銷售一期A組團(tuán)產(chǎn)品。1、應(yīng)在近期盡快確定推廣定位思路及廣告設(shè)計。2、銷售代理公司結(jié)合項目產(chǎn)品完成前期銷售計劃任務(wù)書。3、完成上述二項工作后，應(yīng)為集團(tuán)品牌入市做軟性滲透。保利達(dá)地產(chǎn)沈陽有限公司市場部2四、目前方案說明1、目前市場部已按總部要求，對招投標(biāo)工作流程進(jìn)行了詳細(xì)的修改，按細(xì)則內(nèi)容進(jìn)行了工作的實施。2、自我司目地塊摘得以來，即有多家公司與我司保持良好的前期服務(wù)關(guān)系，目前已有三家公司進(jìn)入了實際工作階段。此三家公司對我司項目了解較深入，能夠貫徹我司對項目的規(guī)劃思路。3、市場部認(rèn)為目前跟進(jìn)三家公司可以勝任我司的廣告推廣及銷售代理工作，如更換或繼續(xù)挑選，從營銷節(jié)點時間上來看，會比較倉促。市場部建議在上述三家公司內(nèi)挑選，完成前期的營銷工作。市場部2009年4月7日

簡介：招標(biāo)代理工作流程1、制作招標(biāo)文件以及招標(biāo)公告2、到政府機(jī)構(gòu)（發(fā)展和改革局）辦理備案1、招標(biāo)公告、招標(biāo)文件、委托代理合同、工程造價合同各5份（加蓋招標(biāo)人和代理機(jī)構(gòu)公章后）拷貝電子版招標(biāo)公告。2、備案需準(zhǔn)備的資料招標(biāo)文件、招標(biāo)公告、控制價報表、工程量清單、立項、核準(zhǔn)控制評審函原件及復(fù)印件，根據(jù)公告發(fā)布要求將備案后的招標(biāo)公告、立項、核準(zhǔn)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)公示。3、建設(shè)局辦理備案1、備案需準(zhǔn)備的資料控制價報表、工程量清單、立項、核準(zhǔn)、控制評審函原件及復(fù)印件。2、辦理招標(biāo)文件備案，領(lǐng)取收訖通知書。4、評標(biāo)室預(yù)定流程1、招標(biāo)公告網(wǎng)上公示2、在建設(shè)信息網(wǎng)上，錄入信息3、錄入信息取得注冊號（預(yù)定前2天錄入信息）①招標(biāo)人單位介紹信（注冊經(jīng)辦人員，招標(biāo)項目名稱。收原件）②招標(biāo)人信息卡或者代理機(jī)構(gòu)從業(yè)人員信息卡③項目編號④已發(fā)布的招標(biāo)公告（核對原件，收復(fù)印件、網(wǎng)絡(luò)版各一份）⑤招標(biāo)文件（已備案，收復(fù)印件蓋招標(biāo)人公章一份）5、預(yù)定評標(biāo)室1、通知招標(biāo)人單位準(zhǔn)備開標(biāo)資料（包括介紹信、營業(yè)執(zhí)照、資質(zhì)、組織機(jī)構(gòu)代碼復(fù)印件蓋紅章。開標(biāo)前一天通知）2、招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)需準(zhǔn)備的資料①立項、核準(zhǔn)、招標(biāo)公告原件及復(fù)印件②介紹信、從業(yè)人員崗位證、身份證、營業(yè)執(zhí)照、資質(zhì)、組織機(jī)構(gòu)代碼復(fù)印件蓋紅章。（從業(yè)人員信息卡，身份證原件備查）③如流標(biāo)后二次招標(biāo)的項目需準(zhǔn)備的資料，包括第一次招標(biāo)公告、立項、核準(zhǔn)、專家抽取表、評標(biāo)報告、投標(biāo)保證金公示表、專家抽取結(jié)果表原件及復(fù)印件備查。第二次招標(biāo)公告、立項、核準(zhǔn)原件及復(fù)印件。④公開招標(biāo)施工、監(jiān)理、項管、設(shè)計、勘察招標(biāo)文件5本，清單5本（施工）評標(biāo)報告打印表稿及電子版拷貝各1份、670號文件1份（監(jiān)理）；比選招標(biāo)各文件只需3份。評標(biāo)前半天，應(yīng)向監(jiān)察機(jī)構(gòu)，財政機(jī)構(gòu)，公證處，報開標(biāo)前文件評標(biāo)現(xiàn)場參加人員監(jiān)察機(jī)構(gòu)，財政機(jī)構(gòu)，公證處，甲方專家，技術(shù)專家評標(biāo)結(jié)束后現(xiàn)場打印出評標(biāo)委員會得分匯總與評標(biāo)報告（注意企業(yè)資質(zhì)、項目負(fù)責(zé)人資質(zhì)等級證書號），交由監(jiān)督人員審查，確認(rèn)無誤后當(dāng)場宣讀并由評委全體成員與監(jiān)督人員逐一簽字。

簡介：點擊查看更多完善村賬鄉(xiāng)代理財務(wù)會計管理模式的對策研究——基于湖南省的調(diào)查數(shù)據(jù)分析精彩內(nèi)容。

簡介：萬方數(shù)據(jù)萬方數(shù)據(jù)

簡介：委托牌視角下知識型員工管理的思考知識經(jīng)濟(jì)時代，知識資本是組織獲得競爭優(yōu)勢的核心要素。知識資本的載體知識型員工，是組織最寶貴的財富。為取得競爭的比較優(yōu)勢，組織在人員結(jié)構(gòu)及管理模式發(fā)生了變化，知識型員工的比例不斷上升，管理的重心轉(zhuǎn)移到更加關(guān)注知識型員工上來。對知識型員工有效激勵，提高知識型員工的工作效率，充分調(diào)動他們的積極性和創(chuàng)造性，完成組織任務(wù)，實現(xiàn)組織目標(biāo)，保持組織的可持續(xù)發(fā)展，是擺在組織面前的重要課題。一委托代理視角下知識型員工管理模型建立委托一代理理論為解決企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，當(dāng)所有者與經(jīng)營者目標(biāo)函數(shù)不一致，信息不對稱條件下的激勵問題。馬克思認(rèn)為任何人的行為都是為了利益。在經(jīng)濟(jì)核算組織內(nèi)，存在不同的利益相關(guān)者。每個利益相關(guān)者各有其自身的需要，其效用函數(shù)不可能完全一致。L、知識型員工人力資本產(chǎn)權(quán)特性分析管理學(xué)家彼得德魯克認(rèn)為知識型員工“是那些運(yùn)用符號和概念、利用知識或信息工作的人”。他們擁有部分生產(chǎn)工具隱藏在體內(nèi)的知識，他們與非知識型員工的行為相比有較大的差異流動性增加，對組織的依賴性減少，忠誠度下降。根據(jù)產(chǎn)權(quán)理論，人力資本產(chǎn)權(quán)能為組織發(fā)展提供增值服務(wù)，也要求從組織發(fā)展中獲得收益。入力資本產(chǎn)權(quán)交易具有重復(fù)性和不確定性。人力資本產(chǎn)權(quán)交易的重復(fù)性是指由于人力資本產(chǎn)權(quán)交易契約中的集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究20079月上旬刊總第241期文／米欣一些權(quán)利和義務(wù)的細(xì)節(jié)沒有詳細(xì)確定，人力資本產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)在組織內(nèi)部的具體運(yùn)用與人力資本產(chǎn)權(quán)的存量及所有者的意愿和要求相關(guān)。只有經(jīng)過雙方博弈均衡的結(jié)果才能為交易雙方接受，人力資本才能正常和充分發(fā)揮作用。人力資本產(chǎn)權(quán)交易的不確定是指人力資本產(chǎn)權(quán)與人力資本載體不可分離，雖然人力資本的使用權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，但其仍為人力資本所有者控制，由于人力資本產(chǎn)權(quán)使用權(quán)的無形性和人力資本質(zhì)量的難以測量性，人力資本的真實供給存在著很大的不確定性。人力資本產(chǎn)權(quán)交易的重復(fù)性和不確定性，為實現(xiàn)效用最大化的人力資本產(chǎn)權(quán)所有者提供了“道德風(fēng)險”是指交易雙方在交易協(xié)定簽訂后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的地?fù)p害另一方的利益而增加自己的利益。知識型員工擁有的知識資本和智力資本是無形的，其工作的自主性、創(chuàng)造性特征明顯，且知識型員工普遍有較高的效用期望，而組織無法對知識型員工的工作進(jìn)行準(zhǔn)確地量化考核。當(dāng)知識型員工的效用函數(shù)與組織的效用函數(shù)不完全一致時，“機(jī)會主義”應(yīng)運(yùn)而生。知識型員工人力資本定價不是固定不變的，隨著他們知識的豐富、技能增加、經(jīng)驗的增長，人力資本存量增加，知識型員工要求組織更加重視其人力資本產(chǎn)權(quán)的價值，并予以重新定價；知識型員工的工作通常具有較廣泛的合作性，工作成果常常是以思想等無形的形式出現(xiàn)，而組織的總體業(yè)績依賴所有參與者的努力，因此，知識型員工的業(yè)績經(jīng)常被平均化，其人力資本產(chǎn)權(quán)價值邊界模糊，“道德風(fēng)險”存在的機(jī)率極大。如果組織對知識型員工沒有有效的激勵，知識型員工作為“理性人”的選擇是“搭便車”，也就是平常所說“干多干少一個樣，干好干壞一個樣”；或棄組織而去。2、委托一代理理論下知識型員工道德風(fēng)險與激勵契約模型根據(jù)委托一代理理論，委托人希望代理人按照自己的利益行動，但他無法察覺代理人的行動，只能觀察到另外的一些變量，這些變量由代理人的行動與其他的外生自然狀態(tài)變量共同決定，因而，是不完全信息。為建立長期穩(wěn)定的激勵機(jī)制，使代理人的行動符合委托人的意愿，做如下假設(shè)，設(shè)0代表人力資本的投入工作努力水平變量?！?為不受人力控制的外生自然狀態(tài)變量，其分布為G6。0和6共同決定一個可觀測的結(jié)果X和一個貨幣收入產(chǎn)出頑Q6，其中刀N，6啪所有權(quán)屬于委托人，我們假定刀是及的嚴(yán)格遞增凹函數(shù)，刀是6的嚴(yán)格增函數(shù)。委托人的問題是設(shè)計個激勵合同SZ，根據(jù)觀測到的對代理人進(jìn)行獎懲。同時我們假定，委托人和代理人的效用函數(shù)分另U為V刀一SF工和USN一C日，其中V’0，V’≤0；U70，U’≤0LDOWO。即委托人和代理人都是風(fēng)險規(guī)避者或風(fēng)險中性者，努力的邊際負(fù)效用是遞增的。委托人VNM的期望效用函數(shù)鴝諾依曼一摩根斯坦效用函JI6表I移‰IY，R口，口卜SXA，口】G19DP。代理人萬方數(shù)據(jù)圃皿一捌跚L■■■■■■蟹■巳■隧冒■圜■■■■■■黧黼黼纛壤攀攀的期望效用不小于他不接受契約時能得到的最大期望效用，稱為保留效用I此效用由他所面臨的其他市場機(jī)會決定的。表示為F“冬K0，O1GP弦P一C0≥“。給定委托人不能觀察到代理人的行動A和自然狀態(tài)6的情況下，在任何的激勵合同下，代理人總是選擇使自己的期望效用最大化的行動A，因此，任何委托人希望的都只能通過代理人的效用最大化實現(xiàn)?！啊啊?№洲8一C㈤≥卜4XA；OEOLDO一咖，。有效的激勵即要滿足委托人選擇A和S最大化其期望效用函數(shù)，而且又要滿足代理人的期望效用的取大化。激勵模型可以表述為INAX』V萬Ⅱ，P卜5ZD，PG一DP；虹圓㈨D如繃LGODOCAN；個人理性參與，。』“H地剛培淵一C㈣≥P研姒剛G印枷一∽；激勵相容從以上模型我們得到一般性結(jié)論當(dāng)委托人和代理人都是風(fēng)險規(guī)避者或風(fēng)險中性者，在滿足代理人髓和IC約束的條件下，委托人設(shè)計的激勵函數(shù)SX，能夠誘導(dǎo)代理人選擇使委托人效用最大化的行為AA7。組織的激勵措施應(yīng)具有1操作性強(qiáng)，便捷可行；2動態(tài)性，隨外部環(huán)境和組織自身發(fā)展條件變化而變化；3有效性，要能滿足知識型員工合理的需要，并以此來促使知識型員工為實現(xiàn)組織的目標(biāo)和利益而努力工作。二對知識型員工激勵措施的建議1、增加知識型員工人力資本存量，改善知識型員工的工作環(huán)境。在上述模型的推導(dǎo)中，為簡單直觀，我們假設(shè)了人力資本投人A為一維變量工作努力，并且所從事的工作僅一種。實際人力資本供給還包括知識型員工的知識水平、工作能力、個人傳記特點等。同時，知識型員工可能從事多項工作，即使從事一項工作，也可能有多個維度。而且，知識型員工的工作環(huán)境常常與不能控制的外生自然狀態(tài)相關(guān)，為滿足知識型員工成長與發(fā)展的需求，對不同的知識型員工，激勵手段應(yīng)有不同。1培訓(xùn)是增加知識型員工人力資本存量的首選。雖然，知識型員工自身具有較高的專業(yè)技術(shù)和個人素質(zhì)，學(xué)習(xí)的能力較強(qiáng)，但是為與社會發(fā)展相適應(yīng)，知識型員工對不斷學(xué)習(xí)新知識，提高自己的專業(yè)技能水平，保持在激烈的競爭環(huán)境中擁有優(yōu)勢，拓展自己發(fā)展空間，具有持續(xù)強(qiáng)烈的需求。組織為知識型員工提供培訓(xùn)的機(jī)會，也可從知識型員工人力資本增值獲得更多的效用。2改善知識型員工的工作環(huán)境。知識型員工的工作自主性、創(chuàng)新I生強(qiáng)，組織應(yīng)對他們有適當(dāng)?shù)氖跈?quán)，激發(fā)他們工作責(zé)任感，以適應(yīng)社會環(huán)境的變化，分擔(dān)更多的組織責(zé)任。2、以激勵相容為原則，設(shè)計組織的激勵體系有效的激勵有正向激勵與反向激勵。正向激勵促進(jìn)知識型員工個人選擇適應(yīng)組織發(fā)展，而反向激勵制約不利于組織發(fā)展的個人選擇。對知識型員工的激勵可以正向激勵為主，以激發(fā)知識型員工人力資本投入增加。但負(fù)向激勵必不可少，以縮小“道德風(fēng)險”給組織管理效能帶來的負(fù)效益。1在工作不易量化的條件下，考核應(yīng)重視目標(biāo)管理，淡化過程管理，注重對知識型員工勝任力的考核，減少管理成本的支出，以此考核結(jié)果為激勵的依據(jù)來源。2對知識型員工采用“錦標(biāo)制激勵”、“集體制激勵”較可行。“錦標(biāo)制激勵”是相對業(yè)績比較的一種特殊形式。在錦標(biāo)制度下，每個知識型員工的所得只依賴于他在同類人員中的排名，而與他的絕對表現(xiàn)無關(guān)。這樣，即可剔除外生自然狀態(tài)對管理業(yè)績的影響，又可避免“棘輪效應(yīng)”，也就是俗語的“鞭打快?！??！凹w制激勵”的優(yōu)越性在于當(dāng)激勵的效用確定時，集體內(nèi)每一位成員都自覺不自覺地行使監(jiān)督職能。這樣，能大大降低管理成本。3薪酬設(shè)計的有效性。知識型員工對個人薪酬期望值較高。一方面高薪酬表明知識型員工在人力資本市場的價格高，稀缺性強(qiáng)，付出的勞動價值被社會認(rèn)可，有較大的競爭優(yōu)勢，同時也暗含了個人在社會評價中處于“精英”位置，能夠?qū)崿F(xiàn)個人聲譽(yù)的需要。組織在知識型員工薪酬設(shè)計的時候，要考慮組織總體效益、不同類別人員的收益及同類人員之間的比較，特別是人力資本市場同類人員之間的差異。從上述模型的推導(dǎo)中，我們得到如下結(jié)論對知識型員工激勵的薪酬要大于或等于保留效用。但薪酬激勵的作用是有限的，發(fā)展機(jī)會、社會聲譽(yù)同樣是知識型員工所期望的，況且，激勵的成本具有邊際效用遞減規(guī)律。組織激勵的成本應(yīng)有一個最優(yōu)值，它決定組織投入激勵成本的數(shù)量。趙士德等人推導(dǎo)出在組織激勵成本C既定的情況下，物質(zhì)激勵成本PPEQE，其中PE為單位物質(zhì)激勵成本，QE為最優(yōu)物質(zhì)激勵成本的數(shù)量。對于不同的知識型員工的激勵強(qiáng)度應(yīng)有所不同轉(zhuǎn)型時期的社會，組織人力資源管理工作面對更多的不確定因素和利益分配，對知識型員工的行為和效用的研究也會更加深入和全面。只有創(chuàng)新管理制度，才能保證組織與社會發(fā)展同步【課題來源湖南省哲學(xué)社會科學(xué)成果評審委員會20062007立項課題0608032C；作者單位湖南工學(xué)院人事處】集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究20079月上旬刊總第241期萬方數(shù)據(jù)

簡介：2006年第3期總第73期沿海企業(yè)與科技COASTALENTERPRISESANDSCIENCE委托代玻問題激勵約束中圖分類號F425，11文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號10077723200603000902一、固有企業(yè)中螢托代理布在的問題我因因有企業(yè)資產(chǎn)婦金民所有，這種全民所有終極產(chǎn)權(quán)的高度分散性，決定了自作為全民利被最高代理的中央政府代表全民行使對固有企業(yè)的監(jiān)督權(quán)利索取權(quán)。5是控制幅度的限制，全國幾十萬個固有企業(yè)不正可能都由中央政府統(tǒng)一監(jiān)督、管理，因而設(shè)策了一系列從中央到省、地、市、縣贏藍(lán)圖企經(jīng)營者的管理層次，并最終導(dǎo)致了企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的相互分離，產(chǎn)生了具有中國特色的委托代現(xiàn)問題。一固有資產(chǎn)所有者缺位，務(wù)委托代理關(guān)系鏈條上的相關(guān)人具有利益的雙重性從蟲在個體系來看，閣有企業(yè)產(chǎn)權(quán)慮置于各級政府和克管部門委托代理關(guān)系層次和鏈條中，這些相關(guān)部門僅僅是形式上的產(chǎn)權(quán)主體，而非實質(zhì)上的產(chǎn)權(quán)所有者。因為國有資產(chǎn)并不陽他們所有，所以誰也不可能真IE關(guān)心這些資產(chǎn)的運(yùn)營狀況，不可能像私人企業(yè)主關(guān)心自己的產(chǎn)業(yè)那樣去有效地監(jiān)督管理企業(yè)，更不會承擔(dān)任何的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。問時，處于初始所有者和最終經(jīng)償代理人之間的各局中人并不明確自己作為國有產(chǎn)權(quán)代表的義務(wù)與職責(zé)。他們往往具有雙重角色，方面是上級層次所授權(quán)的代理人，而另一方麗又是下級層次的委托人，這就出現(xiàn)了角色的沖突。作為代理人他們將努力追求自身利益的最大化，者委托人監(jiān)督力度不足，他將忽視委托人的利益，強(qiáng)調(diào)其代斑人利益。而作為安排人，其目標(biāo)是使國有資產(chǎn)得到有效的管理和運(yùn)霄，由于自身不是企業(yè)資產(chǎn)的實質(zhì)所有人，只是受上級部門的委托來監(jiān)管企業(yè)，且收入并不與經(jīng)營業(yè)績掛鉤，因此不會有強(qiáng)烈的意識去考核監(jiān)督代理人。甚3夜在出現(xiàn)較大的制度缺陷時，他們可能選擇與經(jīng)營代Z男人合謀，追求自身利益的最大化。工罔有企業(yè)運(yùn)行機(jī)制仍帶有行政化色彩，普遍存在約束不力，激勵不足的問題閨有企業(yè)經(jīng)營代理人仍然缺乏較完善的管理權(quán)、決策權(quán)、控制權(quán)，政府相關(guān)部門在安交是因有企業(yè)中的黨組織仍然控制辛苦絕大部分的委派權(quán)、任命權(quán)，往往干涉、束縛著代理人的經(jīng)營管理行為，令他們難以完全施滕拳腳，有所作為。另一方閣，由于信息的不對稱性以及泯職行為，相關(guān)部門難以對具體的經(jīng)營活動實施有效的監(jiān)督、約束，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營者追求個人利益，甚至產(chǎn)生“尋租“行為。收稿日期2005一1125二、固有企業(yè)代理人撒劇的束機(jī)制的建立與完善為了解決存在的委托代理問題，除了逐步完善法人治理結(jié)構(gòu)之外，還要設(shè)計出相應(yīng)的激勵約束機(jī)制，方面將經(jīng)營代理人的2IK績與薪酬對等起來，激勵其運(yùn)做余業(yè)的積極性，另一方面要加強(qiáng)約束機(jī)制，對其經(jīng)營行為進(jìn)行有效的監(jiān)督，防止固有資產(chǎn)的流失。激勵機(jī)制的建立與完善所謂企業(yè)激勵，就是指運(yùn)用政策力量慧、市場力景、產(chǎn)權(quán)力景、企業(yè)機(jī)制等因素去影響和制約經(jīng)營者的行為和業(yè)績。據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)2003年公布的對3539位企業(yè)經(jīng)常者問卷調(diào)資結(jié)果顯示，大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為最有效的激勵因索是“與業(yè)績掛鉤的高收入“，選擇比竟為743，那么要解決由于資本所有權(quán)和經(jīng)醬權(quán)的分離而產(chǎn)生的委托代理問題的實質(zhì)就是必須設(shè)計出個代理人能夠接受的契約，使得代理人在追求自身放用最大化的同時，也實現(xiàn)委托人效用的最大化。而年薪制和股票期權(quán)制則是體現(xiàn)“與2IK績技鉤“的兩種主要的激勵機(jī)制。年薪制以企業(yè)一個生產(chǎn)經(jīng)營周期以年度為單位來確定經(jīng)營者的報酬，一般由基薪和風(fēng)險收入兩部分組成。風(fēng)險收入以蒸薪為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)本年度經(jīng)常效益情況、生產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任輕重、風(fēng)險程度等因素確定。其優(yōu)勢在于年薪結(jié)構(gòu)中含有較大的風(fēng)險收入，有利于將資任、風(fēng)險和收入結(jié)合起來，加大激勵力度，使經(jīng)營者的實際貢獻(xiàn)贏接反映于當(dāng)期年薪收入的浮動之中，而且以往國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)決策錯誤所導(dǎo)致的損失一律由國家承擔(dān)，而現(xiàn)在實施年薪制，可以建立企業(yè)“決策失誤追究制度追究相關(guān)代理人的責(zé)任。然而年薪制元法激勵或約束經(jīng)營者的長期行為，未能包含對企業(yè)未來的長期發(fā)展的激勵。諸如在公司并購、重組及熏火長期投資等決定時，為了確保個人當(dāng)年的收茲，企業(yè)經(jīng)營者可能傾向于放棄那些有利于公司長期發(fā)展的計劃，而選擇在較短時間內(nèi)收接較大的計劃。而股票期權(quán)則可以克服這種短期行為。股票期權(quán)，是種以股價作為業(yè)績評價指標(biāo)的激勵制度。通常這種權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓，但所購股票可以在市場上出售。這樣，經(jīng)營者就可以獲得當(dāng)日股票市場價格和行權(quán)價格邊間的差價收入。它克服了經(jīng)營者的短期行為，由于股票期權(quán)是以延后支付為特點的，而且其收益取決于企業(yè)的經(jīng)營績效，這就在客觀上形成了對經(jīng)營者行為的有效約束，增加了經(jīng)營者短期化行為的風(fēng)險，使之更加關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，真正地解決了對國有資產(chǎn)的關(guān)切度問題。另外股黎期權(quán)制的實行從產(chǎn)權(quán)意義上來下轉(zhuǎn)第24頁作者簡介胡惑，女，西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院行政管理專業(yè)研究生。9產(chǎn)獲得賬面上的投資收益。二政策建議在上市公司再融資監(jiān)管中有必要1建議采用全部債務(wù)／股東權(quán)益和長期債務(wù)，股東權(quán)益兩項指標(biāo)考察企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。著重考察有息負(fù)債率，而不是籠統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債率。把反映企業(yè)談判地位的應(yīng)付賬款區(qū)分出來，相應(yīng)取消資產(chǎn)負(fù)債率70％的上限。股票再融資中限制總資產(chǎn)負(fù)債率上限低于70％不盡合理。因為總資產(chǎn)負(fù)債率并不能反映企業(yè)競爭地位。無息負(fù)債表示公司與談判商地位。例如格力電器這樣的公司專注主業(yè)市場競爭的地位強(qiáng)，應(yīng)該保持較低的有息負(fù)債比例。格力電器近年來總資產(chǎn)負(fù)債率超過70％，但有息負(fù)債為零，應(yīng)付賬款占總資產(chǎn)的7994％。說明格力電器與供應(yīng)商談判地位比較強(qiáng)。如果因為總資產(chǎn)負(fù)債率超過70％而無法獲準(zhǔn)通過股票市場為進(jìn)一步發(fā)展籌集股權(quán)資本，在供應(yīng)商應(yīng)付賬款融資達(dá)到極限時，如果被迫采用債務(wù)融資，將資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步提高。從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。2為減少現(xiàn)金充裕、低負(fù)債率的上市公司過渡股權(quán)融資行為，可以要求上市公司股權(quán)再融資時，必須像撰寫投資價值分析報告那樣，提供融資分析報告，給出發(fā)行新股的專業(yè)分析和充足的理由，有助于增強(qiáng)股票市場的評價能力。不能僅僅依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率低和持有現(xiàn)金規(guī)模來判斷上市公司是否過渡融資。競爭激烈的行業(yè)，缺乏衍生金融工具來管理財務(wù)風(fēng)險，因此，這類企業(yè)通常采用保守的財務(wù)政策，即減少債務(wù)。這是企業(yè)基于產(chǎn)品市場競爭環(huán)境、公司戰(zhàn)略以及資本市場環(huán)境的理性商業(yè)選擇。負(fù)債率低并非都是股權(quán)過度融資。從中長期來看，最根本的還是改造股票市場投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)股票市場自身對上市公司投資行為的評價和識別能力，形成倒逼信號。這也是股票發(fā)行市場化機(jī)制的重要體現(xiàn)。同樣是國有控股上市公司，H股等境外上市公司很難獲得境外股票市場認(rèn)同。說明遏制上市公司過度股權(quán)融資非常重要的終極制約力量是股票市場自身的評價和行為能力而不是董事會和證監(jiān)會。錢在投資者手中，投資者用腳投票的發(fā)言權(quán)最為關(guān)鍵。證監(jiān)會2001年1月放寬在融資條件的市場化改革思路，表面上導(dǎo)致上市公司申請和獲準(zhǔn)再融資數(shù)量增加，但是實質(zhì)促進(jìn)了國內(nèi)股票市場評價能力的改善，并且對承銷商和上市公司初步產(chǎn)生效果。2001年配股、增發(fā)行為普遍受到股票市場抵制不少承銷商因為包銷成為大股東，增加承銷商風(fēng)險導(dǎo)致新股票發(fā)行的實質(zhì)性分銷。一些上市公司被迫削減增發(fā)規(guī)模，甚至放棄增發(fā)?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】F11劉方健，張景華企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭互動關(guān)系的研究及啟示D】外國經(jīng)濟(jì)與管理，2004，11F21鐘田麗，范宇上市公司產(chǎn)品市場競爭程度與財務(wù)杠桿的選擇Ⅱ】會計研究，2004，63】賈婕，虞慧暉企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭一一種新的理論視角Ⅱ1商業(yè)研究，2004，64紀(jì)成君，田馳企業(yè)競爭力與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)剛技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2004，5【5常中陽，唐萬生公司增長機(jī)會與債務(wù)融資特征Ⅱ】西安電子科技大學(xué)學(xué)報社會科學(xué)版，2004，12【6】高瓊琳公司盈利能力和資本結(jié)構(gòu)的實證研究Ⅱ】北方經(jīng)貿(mào)，2004，10上接第9頁說，有利于最終完善國有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。完善激勵機(jī)制，就應(yīng)該將年薪制與股票期權(quán)相結(jié)合，共同發(fā)揮對代理人的激勵約束作用。企業(yè)即在年薪收入中設(shè)立股票期權(quán)把代理人報酬和資產(chǎn)所有者利益與企業(yè)發(fā)展前景緊密結(jié)合起來。另外，為了將報酬和收入對等起來，還應(yīng)該建立科學(xué)的績效考核制度，將企業(yè)的短期業(yè)績與長期業(yè)績相結(jié)合，定量業(yè)績與定性業(yè)績相結(jié)合。同時實現(xiàn)激勵形式的多元化，將物質(zhì)激勵與精神激勵結(jié)合起來，發(fā)揮多種激勵方式的組合作用。F二約束機(jī)制的建立與完善1實現(xiàn)國有產(chǎn)權(quán)主體人格化，完善相應(yīng)的制度約束。為了防止國有資產(chǎn)所有者缺位的問題各級政府可以成立相應(yīng)的國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，建立國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)代表報告制度。經(jīng)營考核制度和運(yùn)營失誤追究制度建立向國有企業(yè)派譴負(fù)責(zé)人制度，選派產(chǎn)權(quán)代表到國有企業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體的人格化，由產(chǎn)權(quán)代表對企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)控確保所有者對代理人經(jīng)營行為的監(jiān)督約束到位。2建立國有企業(yè)財務(wù)約束制度，發(fā)揮銀行對企業(yè)債務(wù)的監(jiān)督作用。在企業(yè)內(nèi)部實施有效的財務(wù)報告制度、財務(wù)審批制度，約束代理人的經(jīng)營行為，保證資金的正當(dāng)支出與運(yùn)作。從企業(yè)外部來看還可以發(fā)揮銀行系統(tǒng)的監(jiān)督作用。隨著我國銀行股份制改革的深入，銀行成為獨立的企業(yè)主體，勢必關(guān)注自己的資金運(yùn)作效益最大化以及資金運(yùn)作的安全性在這些目的的驅(qū)使下，其管理模式將日趨規(guī)范，銀行對國有企業(yè)的債務(wù)約束也將加強(qiáng)。因此銀行可以建立責(zé)任人終身追償追究制一24一度對于那些嚴(yán)重決策失誤甚至“尋租行為”導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的當(dāng)事人追究其經(jīng)濟(jì)責(zé)任，以此來約束代理人的長期行為保證國有企業(yè)長期穩(wěn)定、高效的發(fā)展。3完善法律法規(guī)。市場經(jīng)濟(jì)體制下，建立了現(xiàn)代企業(yè)制度。國有企業(yè)以獨立經(jīng)濟(jì)實體的身份參與市場競爭其一切行為應(yīng)該受到法律的約束與監(jiān)督。目前應(yīng)完善以公司法為核心的法律制度參考西方國家的經(jīng)濟(jì)法制建立規(guī)范代理人經(jīng)營行為、決策行為的法律法規(guī)針對代理人的違約行為、“不作為”行為采取相應(yīng)的懲處辦法為國有企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】F1李光林，周來振國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的改造與激勵探索國有企業(yè)如何建立現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)激勵機(jī)制的模式M】?？谀虾３霭婀?0042】楊渣，鄧韋文國有企業(yè)改革與國有資產(chǎn)管理【M】北京中國言實出版社2003【3祁光華，羅麗華我國公共企業(yè)治理結(jié)構(gòu)缺失分析IJ中國行政管理，2004，64馮套柱現(xiàn)代企業(yè)組織制度中的委托一代理關(guān)系田西安公路交通大學(xué)學(xué)報，2000，2025徐克英對股票期權(quán)的若干問題探討U經(jīng)濟(jì)體制改革，2002，56】6鄧西錄，朱天志，李冰心建立健全國有企業(yè)經(jīng)營者監(jiān)督約束機(jī)制的探索Ⅱ】經(jīng)濟(jì)論壇，2004，20萬方數(shù)據(jù)產(chǎn)，獲得賬面上的投資收雄。二政策建議在上市公司再融資監(jiān)管中，有必要1建議采用全部債務(wù)股東權(quán)益和長期債務(wù)股東權(quán)益兩項指標(biāo)考察企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。辛苦意考察有息負(fù)債率，而不是籠統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債率。把反映企業(yè)談判地位的應(yīng)付賬款區(qū)分出來，相應(yīng)取消資產(chǎn)負(fù)債率70的上限。股里需再融資中限制總資產(chǎn)負(fù)債率上限低于70不盡合理。因為總資產(chǎn)負(fù)債率并不能反映企業(yè)競爭地位。無息負(fù)債表示公司與談判商地佼。例如，格力電器這樣的公詞，專注主業(yè)，市場寬爭的地位強(qiáng)，應(yīng)該保持較低的有息負(fù)債比例。格力電器近年來總資產(chǎn)負(fù)債率超過70，但有息負(fù)債為等，應(yīng)付賬款占總資產(chǎn)的7994。說明格力電精與供應(yīng)商談判地位比較強(qiáng)。如柴因為總資產(chǎn)負(fù)債率超過70而無法獲準(zhǔn)滔滔股票市場為進(jìn)步發(fā)展籌集股權(quán)資本，在供應(yīng)商應(yīng)付賬款融資達(dá)到極限時，如果被迫采用債務(wù)融資，將資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步提高。從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。2為減少現(xiàn)余充裕、低負(fù)債率的上市公司過波股權(quán)融資行為，可以要求上市公司股權(quán)再融資時，必須像撰寫投資價值分析報告那樣，提供融資分析報告，給出發(fā)行新股的專業(yè)分析和充足的理由，有助于增強(qiáng)股票市場的評價能力。不能僅僅依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率低利持有現(xiàn)金規(guī)模來判斷上市公司是否過渡融資。競爭激烈的行業(yè)，缺乏衍生余融工具來管理財務(wù)風(fēng)險，因此，這類食業(yè)通常采用保守的財務(wù)政策，即減少債務(wù)。這是企業(yè)基于產(chǎn)品市場競爭環(huán)境、公司戰(zhàn)略以及資本市場環(huán)境的理性商業(yè)選擇。負(fù)債率低并非都是股權(quán)過度融資。從中長期來辛苦，最根本的還是改造股票市場投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)股票市場自身對上市公司投資行為的評價和識別能力，上接第9頁說，有利于最終完善國有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。完善激勵機(jī)制，就應(yīng)該將年薪制與股票期權(quán)相結(jié)合，共同發(fā)揮對代理人的激勵約束作用。企業(yè)即在年薪收入中設(shè)立股票期權(quán)，把代理人報酬和資產(chǎn)所有者利益與企業(yè)發(fā)展前景緊簾結(jié)合起來。另外，為了將報酬和收入對等起來，還應(yīng)該建立科學(xué)的績效考核制度，將企業(yè)的短期業(yè)績與長期業(yè)績相結(jié)合，定量業(yè)績與定性ILL績相結(jié)合。問時實現(xiàn)激勵形式的多元化，將物質(zhì)激勵與精神激勵綜合起來，發(fā)揮多種擻勵方式的組合作用。二約束機(jī)制的建立與完善1實現(xiàn)固有產(chǎn)權(quán)主體人格化，完替相應(yīng)的制度約束。為了防止國有資產(chǎn)所有者缺位的問題，各級政府可以成立相應(yīng)的國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)建立國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)代表報告制度，經(jīng)營考核制度和運(yùn)營失誤追究制度，建立向國有企業(yè)派譴負(fù)責(zé)人制度，選派產(chǎn)權(quán)代表到國有企業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體的人格化，囪產(chǎn)權(quán)代表對企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)控，確保所有者對代理人經(jīng)營行為的監(jiān)督約束到位。2建立國有企業(yè)財務(wù)約束制度，發(fā)揮銀行對企業(yè)債務(wù)的監(jiān)督作用。在E企業(yè)內(nèi)部實施有效的財務(wù)報告制度、財務(wù)審批制度，約束代理人的經(jīng)營行為，保證資金的正當(dāng)支出與運(yùn)作。從企業(yè)外部來看還可以發(fā)揮銀行系統(tǒng)的監(jiān)督作用。隨著我罔銀行股份制改革的深入，銀行成為獨立的企業(yè)主體，勢必關(guān)潑自己的資金運(yùn)作效益最大化，以及資金運(yùn)作的安全性，在這些目的的驅(qū)使下，其管理模式將日趨規(guī)范，銀行對閡有企業(yè)的債務(wù)約束也將加強(qiáng)。因此銀行可以建立責(zé)任人終身迫償追究制24甲形成倒通信號。這也是股票發(fā)行市場化機(jī)制的意要體現(xiàn)。同樣是國有控股上市公司，日股等境外上市公詞很難獲得境外股票市場認(rèn)同。說明遏制上市公司過度股權(quán)融資非常意耍的終極制約力量是股康市場自身的評價和行為能力，而不是董事會和證覽會。錢在投資者孚中，投資者用腳投票的發(fā)育權(quán)最為關(guān)鍵。證監(jiān)會2001年1月放寬在融資條件的市場化改革思路，表面上導(dǎo)致上市公司申請和獲準(zhǔn)再融資數(shù)量增加，但是實質(zhì)促進(jìn)了國內(nèi)股票市場評價能力的改善，并且對承銷商和上市公司初步產(chǎn)生效果。2001年配股、增發(fā)行為普遍受到股票市場抵制，不少承銷商因為包銷成為大股東，增加承銷商風(fēng)險，導(dǎo)致新股票發(fā)行的實質(zhì)性分銷。去上市公司被迫削減增發(fā)規(guī)模，甚至放棄增皮。參考文獻(xiàn)1劉方俊，張?zhí)┤A企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭互動關(guān)系的研究及啟示。外國經(jīng)濟(jì)與管理，2004，112鐘前麗，范字國上市公司產(chǎn)品市場黨爭程度與財務(wù)杠桿的選捺J會計研究，2004，63I首先是，虞慈暉企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場競爭一種新的理論視角。商業(yè)研究，2004，64紀(jì)成悉，回馳企51競爭力與會51資本結(jié)構(gòu)0技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2004，55常中陽，房Q1公司增長機(jī)會與債務(wù)融資特征。甜苦苦電子科技大學(xué)學(xué)報社會科學(xué)版2004126高然琳公司漿和能力和資本結(jié)構(gòu)的實證研究北方經(jīng)貿(mào)，2004，10度，對于那些嚴(yán)重決策失誤甚至“尋租行為“導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的當(dāng)事人追究其經(jīng)濟(jì)責(zé)任，以此來約束代理人的長期行為，保證國有企業(yè)長期穩(wěn)定、高效的發(fā)展。3完善法律法規(guī)。市場經(jīng)濟(jì)體制下，建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，因有1ILL以獨立經(jīng)濟(jì)實體的身份參與市場競爭，其一切行為成該受到法律的約束與監(jiān)督。目前應(yīng)完善以公司法為核心的法律制度，參考1I方國家的經(jīng)濟(jì)法制建立規(guī)M代理人經(jīng)營行為、決策行為的法律法規(guī)，針對代理人的違約行為、“不作為“行為采取相應(yīng)的懲處辦法，為固有企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。參考文獻(xiàn)1李光林，用來極因有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的改造與激勵一一探索因有企業(yè)如何建立現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)激勵機(jī)制的模式M?？谀虾３霭婀荆?0042楊淦，鄧韋義國有企業(yè)改革與閡有資產(chǎn)管理M北京中閡言實出版社，20033祁光華，Y麗華我閻公共企業(yè)治理結(jié)構(gòu)缺失分析。中閡行政管理，2004，64馮套柱，現(xiàn)代企51組織制度中的委托一代攻關(guān)系日西安公路交通大學(xué)學(xué)報，2000，2025徐允英對股票期權(quán)的若干問題探討經(jīng)濟(jì)體制改革，200256鄧VFJ錄，朱夭態(tài)，與非冰心建立健全國有企業(yè)經(jīng)營者監(jiān)督約束機(jī)制的探索。經(jīng)濟(jì)論壇，2004，20

簡介：國有資產(chǎn)代理經(jīng)營的利約束與激勵機(jī)制改革開放以來，我國對國有企業(yè)實行了以兩權(quán)分離為核心的財產(chǎn)制度改革和以代理經(jīng)營為特征的經(jīng)營方式改革。但時至今日，國有企業(yè)效率低下和國有資產(chǎn)流失問題，仍然是困擾我國經(jīng)濟(jì)的兩大頑癥。究其原因，筆者認(rèn)為，關(guān)鍵在于實行代理經(jīng)營之后，代理制的具體操作者即國有資產(chǎn)的委托者與經(jīng)營代理者的行為不規(guī)范，尚未形成有效的利益約束與激勵機(jī)制。我國國有企業(yè)實行經(jīng)營代理制，從實踐效果看，存在著以下幾個方面的問題首先，信息不對稱。委托一代理關(guān)系的建立，意味著委托人已將經(jīng)營權(quán)授予代理人，自身便處于企業(yè)經(jīng)營的具體過程之外，因此除非付出昂貴的成本，否則無法獲得企業(yè)經(jīng)營過程中各種收入、費用和市場情況等方面的完全信息。這種信息不對稱為代理人偏離委托人利益謀取私利的企圖提供了現(xiàn)實可能性。其次，責(zé)任不對等。企業(yè)代理人對經(jīng)營不善導(dǎo)致的嚴(yán)重虧損、破產(chǎn)等嚴(yán)重后果，所能承擔(dān)的責(zé)任十分有限，這與所有者必須承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險相比就十分不對等，這種不對等隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而遞增，并隨之加大代理人為謀取私利而采取損害所有者利益行為的可能性。再次，代理人行為不是完全的經(jīng)濟(jì)人行為。國有企業(yè)的代理人長期以來被認(rèn)為是國家干部，不是一個具體獨立經(jīng)濟(jì)利益的單獨階層。所以，盡管代理人的經(jīng)營業(yè)績不善，或者經(jīng)營業(yè)績沒有達(dá)到應(yīng)有的地步，或者利用一些成績來謀取私利，甚至在企業(yè)虧損時仍然任意開支費用加大虧空而中飽私囊，但代理人可以通過非市場競爭的手段來謀取委托人的信任。其原因就在于代理人沒有明確追求的經(jīng)濟(jì)利益，因而形成為“非經(jīng)濟(jì)人”。最后，代理人的行為目標(biāo)背離了委托者的目標(biāo)。公有制的代理者其需求主要表現(xiàn)在三個方面，即政治待遇、工資獎勵與職位消費。政治待遇在經(jīng)濟(jì)分析中不必考慮，工資與獎勵受國家工資政策的制約彈性不大，在財務(wù)制度上總額也有一定限制，因而激勵作用有限。職位消費由于具有隱蔽性以及財務(wù)處理上的一定合理性，加之代理者在消費時毫無成本約束，因而成了代理者謀求的主要目標(biāo)。代理者為了使這些職位消費達(dá)到最大，隱瞞截留收入，隨意列支費用已成為常用的手段，如搞賬外賬私設(shè)小金庫、在管理費用中超標(biāo)列支招待費用等。有些企業(yè)盡管資金周轉(zhuǎn)非常困難，但領(lǐng)導(dǎo)在住房、用車方面的支出亳不吝惜。很顯然，職位消費與企業(yè)發(fā)展是反方向變動的，代理者職位消費過高，上交國家的稅利就減少，甚至未分配利潤出現(xiàn)借方余額，國有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)就達(dá)不到。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為改革的邏輯與方向可以這樣展示1重塑代理人“經(jīng)濟(jì)人”的地位。重塑代理者經(jīng)濟(jì)人的地位，就是要讓代理者旗幟鮮明地追求自己的利益，代理者只有對自己的利益負(fù)責(zé)，也才會對別人的利益負(fù)責(zé)，代理才有了明確追求的私人利益，選擇的責(zé)任與后果就有了正當(dāng)?shù)臍w屬，委托者對代理者的制約與管理也在利益上有了明確的目標(biāo)，市場經(jīng)濟(jì)所適用的方法與手段才能成為有效的工具。2協(xié)調(diào)代理者與委托者目標(biāo)。在這方面，以前的具體做法是將委托經(jīng)營的目標(biāo)定為國有資產(chǎn)的保值增值，并將這個值化為具體的任務(wù)通過命令的方式來指揮代理者，因而代理者抱怨企業(yè)自主權(quán)不足，進(jìn)而對這個值的確定討價還價，并在財務(wù)處理上采用一些會計方法進(jìn)行調(diào)整以對付委托者，使委托者目標(biāo)落空，而代理者的目標(biāo)得以實現(xiàn)。現(xiàn)在是要通過利益的調(diào)節(jié)來矯正代理者的行為或者說重塑市場，依據(jù)規(guī)則而不是任務(wù)來管理代理者，明確告訴代理者什么是他們正當(dāng)?shù)睦娣秶?，什么是他們的?zé)任范圍，將他們的選擇依據(jù)約束在這一范圍內(nèi)。具體做法即借用私有制代理經(jīng)營的索取剩余權(quán)，給國有資產(chǎn)的代理者分享利潤的權(quán)力，即在利潤中提取_定的比例作為代理者的私人收益。這樣做可以使企業(yè)經(jīng)營績效的好壞、利潤的高低直接影響代理者的收入?？诳娤擦岽碚咭灾\取私利為目標(biāo)時，也就間接地實現(xiàn)了委托者的目標(biāo)。對代理者而言，本來的目標(biāo)是使職位消費最大化，但現(xiàn)在職位消費高了，自己的最終收入就將隨利潤的減少而減少，所用的一部分就是自己的錢，省儉之心將油然而生。為了加大約束性，國家還可以在財務(wù)上做出一些具體規(guī)定，比如說目前各單位招待費用普遍超支，財務(wù)規(guī)定的比例幾乎沒有約束性，針對這種情況，可將在規(guī)定的比例內(nèi)支付的招待費用在正常費用中開支，超支部分在代理者分享的利潤中開支，其他的一些費用項目也可以按相應(yīng)的辦法分成這樣兩個部分列支，這樣代理者將自我約束費用的支出，在財務(wù)上堵住吃喝賄賂之風(fēng)的源頭，委托者與代理者對管理國有資產(chǎn)的責(zé)任與目標(biāo)就此達(dá)成一致。3建立代理者市場，讓代理者有正當(dāng)?shù)母偁幥馈９P者認(rèn)為，建立法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是管理國有資產(chǎn)代理人制度的核心。為了實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)所期望的高效率運(yùn)行的目標(biāo)，為了使國有資產(chǎn)代理人像愛惜自己的錢那樣愛惜、使用國有資產(chǎn)，擬設(shè)想采用如下所述的法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制第一，建立和完善國有資產(chǎn)及具體責(zé)任人的普查、登記及經(jīng)常的報告、審計制度。制定對國有資產(chǎn)統(tǒng)計中弄虛作假行為嚴(yán)格追究個人責(zé)任的法律條文。第二，對國有資產(chǎn)代理人實行聘任制，并制定國有資產(chǎn)代理人聘用條件、聘用程序、權(quán)利義務(wù)法規(guī)。使國有資產(chǎn)代理人成為具有法定和獨立性的特殊職業(yè)。并實行公開招聘、公平競爭。第三，國有資‘產(chǎn)代理人對其所管理國有資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失時，即按一定比例由法律規(guī)定分期強(qiáng)制償還國家；當(dāng)所代管國有資產(chǎn)產(chǎn)生盈利時，按同樣比例獎勵其個人，其余部分按一定比例分別上交國家和追加所代管的國有資產(chǎn)。按照其所管國有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益狀況，決定對國有資產(chǎn)代理人的解聘或續(xù)聘。效益優(yōu)良者可續(xù)聘或代管更大數(shù)額的國有資產(chǎn)。作者單位河南財政稅務(wù)高等專科學(xué)校200116經(jīng)濟(jì)論壇田厶、M1血萬方數(shù)據(jù)國有資產(chǎn)代理經(jīng)營的利益約束與激勵機(jī)制改革開放以來，我國對國有企業(yè)實行了以兩權(quán)分離為核心的財產(chǎn)制度改革和以代理經(jīng)營為特征的經(jīng)營方式改革。但時至今日，國有企業(yè)效率低下和國有資產(chǎn)流失問題，仍然是困擾我國經(jīng)濟(jì)的兩大頑癥。究其原因，筆者認(rèn)為，關(guān)鍵在于實行代理經(jīng)營之后，代理制的具體操作者即國有資產(chǎn)的委托者與經(jīng)營代理者的行為不規(guī)范，尚未形成有效的利益約束與激勵機(jī)制。我國國有企業(yè)實行經(jīng)營代理制，從實踐效果看，存在著以下幾個方面的問題首先，信息不對稱。委托一代理關(guān)系的建立，意味著委托人已將經(jīng)營權(quán)授予代理人，自身便處于企業(yè)經(jīng)營的具體過程之外，因此除非付出昂貴的成本，否則無法獲得企業(yè)經(jīng)營過程中各種收人、費用和市場情況等方面的完全信息。這種信息不對稱為代理人偏離委托人利益謀取私奉I(lǐng)J的企圖提供了現(xiàn)實可能性。其次，責(zé)任不對等。企業(yè)代理人對經(jīng)營不善導(dǎo)致的嚴(yán)重虧損、破產(chǎn)等嚴(yán)重后果，所能承擔(dān)的責(zé)任十分有限，這與所有者必須承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險相比就十分不對等，這種不對等隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而遞增，并隨之加大代理人為謀取私利而采取損害所有者利益行為的可能性。再次，代理人行為不是完全的經(jīng)濟(jì)入行為。國有企業(yè)的代理入長期以來被認(rèn)為是國家干部，不是個具體獨立經(jīng)濟(jì)利益的單獨階層。所以，盡管代理人的經(jīng)營業(yè)績不善，或者經(jīng)營業(yè)績沒有達(dá)到應(yīng)有的地步，或者利用一些成績來謀取私利，甚至在企業(yè)虧損時仍然任意開支費用加大虧空而中飽私囊，但代理人可以通過非市場競爭的手段來謀取委托人的信任。其原因就在于代理人沒有明確追求的經(jīng)濟(jì)利益，因而形成為“非經(jīng)濟(jì)人“。最后，代理人的行為目標(biāo)背離了委托者的目標(biāo)。公有制的代理者其需求主要表現(xiàn)在三個方面，即政治待遇、工資獎勵與職位消費。政治待遇在經(jīng)濟(jì)分析中不必考慮，工資與獎勵受國家工資政策的制約彈性不大，在財務(wù)制度上總額也有一定限制，因而激勵作用有限。職位消費由于具有隱蔽性以及財務(wù)處理上的一定合理性，加之代理者在消費時毫無成本約束，因而成了代理者謀求的主要目標(biāo)。代理者為了使這些職位消費達(dá)到最大，隱瞞截留收入，隨意列支費用已成為常用的手段，如搞賬外賬私設(shè)小金庫、在管理費用中超標(biāo)列支招待費用等。有些企業(yè)盡管資金周轉(zhuǎn)非常困難，但領(lǐng)導(dǎo)在住房、用車方面的支出毫不吝惜。很顯然，職位消費與企業(yè)發(fā)展是反方向變動的，代理者職位消費過高，上交國家的稅利就減少，甚至未分配利潤出現(xiàn)借方余額，國有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)就達(dá)不到。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為改革的邏輯與方向可以這樣展示1重塑代理入“經(jīng)濟(jì)人“的地位。重塑代理者經(jīng)濟(jì)人的地位，就是要讓代理者旗幟鮮明地追求自己的利益，代理者只有對自己的利益負(fù)責(zé)，也才會對別人的利益負(fù)責(zé)，代理才有了明確追求的私人利益，選擇的責(zé)任與后果就有了正當(dāng)?shù)臍w屬，委托者對代理者的制約與管理也在利益上有了明確的目標(biāo)，市場經(jīng)濟(jì)所適用的方法與手段才能成為有效的工具。2協(xié)調(diào)代理者與委托者目標(biāo)。在這方面，以前的具體做捷是將委托經(jīng)營的目標(biāo)定為國有資產(chǎn)的保值增值，并將這個值化為具體的任務(wù)通過命令的方式來指揮代理者，因而代理者抱怨企業(yè)自主權(quán)不足，進(jìn)而對這個值的確定討價還價，并在財務(wù)處理上采用一些會計方法進(jìn)行調(diào)整以對付委托者，使委托者目標(biāo)落空，而代理者的目標(biāo)得以實現(xiàn)。現(xiàn)在是要通過利益的調(diào)節(jié)來矯正代理者的行為或者說重塑市場，依據(jù)規(guī)則而不是任務(wù)來管理代理者，明確告訴代理者什么是他們正當(dāng)?shù)睦娣秶?，什么是他們的?zé)任范圍，將他們的選擇依據(jù)約束在這一范圍內(nèi)。具休做法即借用私有制代理經(jīng)營的索取剩余權(quán)，給國有資產(chǎn)的代理者分享利潤的權(quán)力，即在利潤中提取Γ定的比例作為代理者的私人收益。這樣做可以使企業(yè)經(jīng)營績效的好壞、利潤的高低直接影響代理者的收入。口繆喜玲代理者以謀取私利為目標(biāo)時，也就間接地實現(xiàn)了委托者的目標(biāo)。對代理者而言，本來的目標(biāo)是使職位消費最大化，但現(xiàn)在職位消費高了，自己的最終收人就將隨利潤的減少而減少，所用的一部分就是自己的錢，省儉之心將油然而生。為了加大約束性，國家還可以在財務(wù)上做出一些具休規(guī)定，比如說目前各單位招待費用普遍超支，財務(wù)規(guī)定的比例幾乎沒有約束性，針對這種情況，可將在規(guī)定的比例內(nèi)支付的招待費用在正常費用中開支，超支部分在代理者分享的利潤中開支，其他的一些費用項目也可以按相應(yīng)的辦法分成這樣兩個部分列支，這樣代理者將自我約束費用的支出，在財務(wù)上堵住吃喝賄賂之風(fēng)的源頭，委托者與代理者對管理國有資產(chǎn)的責(zé)任與目標(biāo)就此達(dá)成→致。3建立代理者市場，讓代理者有正當(dāng)?shù)母偁幥?。筆者認(rèn)為，建立法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是管理國有資產(chǎn)代理人制度的核心。為了實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)所期望的高效率運(yùn)行的目標(biāo)，為了使國有資產(chǎn)代理人像愛惜自己的錢那樣愛惜、使用國有資產(chǎn)，擬設(shè)想采用如下所述的法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制第一，建立和完善國有資產(chǎn)及具體責(zé)任人的普查、登記及經(jīng)常的報告、審計制度。制定對國有資產(chǎn)統(tǒng)計中弄虛作假行為嚴(yán)格追究個人責(zé)任的法律條文。第二，對國有資產(chǎn)代理人實行聘任制，并制定國有資產(chǎn)代理人聘用條件、聘用程序、權(quán)利義務(wù)法規(guī)。使國有資產(chǎn)代理人成為具有法定和獨立性的特殊職業(yè)。并實行公開招聘、公平競爭。第三，國有資‘產(chǎn)代理人對其所管理國有資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失時，即接一定比例由潔律規(guī)定分期強(qiáng)制償還國家當(dāng)所代管國有資產(chǎn)產(chǎn)生盈利時，按同樣比例獎勵其個人，其余部分按一定比例分別上交國家和追加所代營的國有資產(chǎn)。按照其所管國有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益狀況，決定對國有資產(chǎn)代理人的解聘或續(xù)聘。效益優(yōu)良者可續(xù)聘或代管更大數(shù)額的國有資產(chǎn)。作者單位河南財政稅務(wù)高等專科學(xué)校200116經(jīng)濟(jì)論壇圄國有資產(chǎn)代理經(jīng)營的利約束與激勵機(jī)制改革開放以來，我國對國有企業(yè)實行了以兩權(quán)分離為核心的財產(chǎn)制度改革和以代理經(jīng)營為特征的經(jīng)營方式改革。但時至今日，國有企業(yè)效率低下和國有資產(chǎn)流失問題，仍然是困擾我國經(jīng)濟(jì)的兩大頑癥。究其原因，筆者認(rèn)為，關(guān)鍵在于實行代理經(jīng)營之后，代理制的具體操作者即國有資產(chǎn)的委托者與經(jīng)營代理者的行為不規(guī)范，尚未形成有效的利益約束與激勵機(jī)制。我國國有企業(yè)實行經(jīng)營代理制，從實踐效果看，存在著以下幾個方面的問題首先，信息不對稱。委托一代理關(guān)系的建立，意味著委托人已將經(jīng)營權(quán)授予代理人，自身便處于企業(yè)經(jīng)營的具體過程之外，因此除非付出昂貴的成本，否則無法獲得企業(yè)經(jīng)營過程中各種收入、費用和市場情況等方面的完全信息。這種信息不對稱為代理人偏離委托人利益謀取私利的企圖提供了現(xiàn)實可能性。其次，責(zé)任不對等。企業(yè)代理人對經(jīng)營不善導(dǎo)致的嚴(yán)重虧損、破產(chǎn)等嚴(yán)重后果，所能承擔(dān)的責(zé)任十分有限，這與所有者必須承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險相比就十分不對等，這種不對等隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而遞增，并隨之加大代理人為謀取私利而采取損害所有者利益行為的可能性。再次，代理人行為不是完全的經(jīng)濟(jì)人行為。國有企業(yè)的代理人長期以來被認(rèn)為是國家干部，不是一個具體獨立經(jīng)濟(jì)利益的單獨階層。所以，盡管代理人的經(jīng)營業(yè)績不善，或者經(jīng)營業(yè)績沒有達(dá)到應(yīng)有的地步，或者利用一些成績來謀取私利，甚至在企業(yè)虧損時仍然任意開支費用加大虧空而中飽私囊，但代理人可以通過非市場競爭的手段來謀取委托人的信任。其原因就在于代理人沒有明確追求的經(jīng)濟(jì)利益，因而形成為“非經(jīng)濟(jì)人”。最后，代理人的行為目標(biāo)背離了委托者的目標(biāo)。公有制的代理者其需求主要表現(xiàn)在三個方面，即政治待遇、工資獎勵與職位消費。政治待遇在經(jīng)濟(jì)分析中不必考慮，工資與獎勵受國家工資政策的制約彈性不大，在財務(wù)制度上總額也有一定限制，因而激勵作用有限。職位消費由于具有隱蔽性以及財務(wù)處理上的一定合理性，加之代理者在消費時毫無成本約束，因而成了代理者謀求的主要目標(biāo)。代理者為了使這些職位消費達(dá)到最大，隱瞞截留收入，隨意列支費用已成為常用的手段，如搞賬外賬私設(shè)小金庫、在管理費用中超標(biāo)列支招待費用等。有些企業(yè)盡管資金周轉(zhuǎn)非常困難，但領(lǐng)導(dǎo)在住房、用車方面的支出亳不吝惜。很顯然，職位消費與企業(yè)發(fā)展是反方向變動的，代理者職位消費過高，上交國家的稅利就減少，甚至未分配利潤出現(xiàn)借方余額，國有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)就達(dá)不到。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為改革的邏輯與方向可以這樣展示1重塑代理人“經(jīng)濟(jì)人”的地位。重塑代理者經(jīng)濟(jì)人的地位，就是要讓代理者旗幟鮮明地追求自己的利益，代理者只有對自己的利益負(fù)責(zé)，也才會對別人的利益負(fù)責(zé)，代理才有了明確追求的私人利益，選擇的責(zé)任與后果就有了正當(dāng)?shù)臍w屬，委托者對代理者的制約與管理也在利益上有了明確的目標(biāo)，市場經(jīng)濟(jì)所適用的方法與手段才能成為有效的工具。2協(xié)調(diào)代理者與委托者目標(biāo)。在這方面，以前的具體做法是將委托經(jīng)營的目標(biāo)定為國有資產(chǎn)的保值增值，并將這個值化為具體的任務(wù)通過命令的方式來指揮代理者，因而代理者抱怨企業(yè)自主權(quán)不足，進(jìn)而對這個值的確定討價還價，并在財務(wù)處理上采用一些會計方法進(jìn)行調(diào)整以對付委托者，使委托者目標(biāo)落空，而代理者的目標(biāo)得以實現(xiàn)。現(xiàn)在是要通過利益的調(diào)節(jié)來矯正代理者的行為或者說重塑市場，依據(jù)規(guī)則而不是任務(wù)來管理代理者，明確告訴代理者什么是他們正當(dāng)?shù)睦娣秶?，什么是他們的?zé)任范圍，將他們的選擇依據(jù)約束在這一范圍內(nèi)。具體做法即借用私有制代理經(jīng)營的索取剩余權(quán)，給國有資產(chǎn)的代理者分享利潤的權(quán)力，即在利潤中提取_定的比例作為代理者的私人收益。這樣做可以使企業(yè)經(jīng)營績效的好壞、利潤的高低直接影響代理者的收入?？诳娤擦岽碚咭灾\取私利為目標(biāo)時，也就間接地實現(xiàn)了委托者的目標(biāo)。對代理者而言，本來的目標(biāo)是使職位消費最大化，但現(xiàn)在職位消費高了，自己的最終收入就將隨利潤的減少而減少，所用的一部分就是自己的錢，省儉之心將油然而生。為了加大約束性，國家還可以在財務(wù)上做出一些具體規(guī)定，比如說目前各單位招待費用普遍超支，財務(wù)規(guī)定的比例幾乎沒有約束性，針對這種情況，可將在規(guī)定的比例內(nèi)支付的招待費用在正常費用中開支，超支部分在代理者分享的利潤中開支，其他的一些費用項目也可以按相應(yīng)的辦法分成這樣兩個部分列支，這樣代理者將自我約束費用的支出，在財務(wù)上堵住吃喝賄賂之風(fēng)的源頭，委托者與代理者對管理國有資產(chǎn)的責(zé)任與目標(biāo)就此達(dá)成一致。3建立代理者市場，讓代理者有正當(dāng)?shù)母偁幥?。筆者認(rèn)為，建立法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是管理國有資產(chǎn)代理人制度的核心。為了實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)所期望的高效率運(yùn)行的目標(biāo)，為了使國有資產(chǎn)代理人像愛惜自己的錢那樣愛惜、使用國有資產(chǎn)，擬設(shè)想采用如下所述的法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制第一，建立和完善國有資產(chǎn)及具體責(zé)任人的普查、登記及經(jīng)常的報告、審計制度。制定對國有資產(chǎn)統(tǒng)計中弄虛作假行為嚴(yán)格追究個人責(zé)任的法律條文。第二，對國有資產(chǎn)代理人實行聘任制，并制定國有資產(chǎn)代理人聘用條件、聘用程序、權(quán)利義務(wù)法規(guī)。使國有資產(chǎn)代理人成為具有法定和獨立性的特殊職業(yè)。并實行公開招聘、公平競爭。第三，國有資‘產(chǎn)代理人對其所管理國有資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失時，即按一定比例由法律規(guī)定分期強(qiáng)制償還國家；當(dāng)所代管國有資產(chǎn)產(chǎn)生盈利時，按同樣比例獎勵其個人，其余部分按一定比例分別上交國家和追加所代管的國有資產(chǎn)。按照其所管國有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益狀況，決定對國有資產(chǎn)代理人的解聘或續(xù)聘。效益優(yōu)良者可續(xù)聘或代管更大數(shù)額的國有資產(chǎn)。作者單位河南財政稅務(wù)高等?？茖W(xué)校200116經(jīng)濟(jì)論壇田厶、M1血萬方數(shù)據(jù)國有資產(chǎn)代理經(jīng)營的利益約束與激勵機(jī)制改革開放以來，我國對國有企業(yè)實行了以兩權(quán)分離為核心的財產(chǎn)制度改革和以代理經(jīng)營為特征的經(jīng)營方式改革。但時至今日，國有企業(yè)效率低下和國有資產(chǎn)流失問題，仍然是困擾我國經(jīng)濟(jì)的兩大頑癥。究其原因，筆者認(rèn)為，關(guān)鍵在于實行代理經(jīng)營之后，代理制的具體操作者即國有資產(chǎn)的委托者與經(jīng)營代理者的行為不規(guī)范，尚未形成有效的利益約束與激勵機(jī)制。我國國有企業(yè)實行經(jīng)營代理制，從實踐效果看，存在著以下幾個方面的問題首先，信息不對稱。委托一代理關(guān)系的建立，意味著委托人已將經(jīng)營權(quán)授予代理人，自身便處于企業(yè)經(jīng)營的具體過程之外，因此除非付出昂貴的成本，否則無法獲得企業(yè)經(jīng)營過程中各種收人、費用和市場情況等方面的完全信息。這種信息不對稱為代理人偏離委托人利益謀取私奉I(lǐng)J的企圖提供了現(xiàn)實可能性。其次，責(zé)任不對等。企業(yè)代理人對經(jīng)營不善導(dǎo)致的嚴(yán)重虧損、破產(chǎn)等嚴(yán)重后果，所能承擔(dān)的責(zé)任十分有限，這與所有者必須承擔(dān)的資產(chǎn)風(fēng)險相比就十分不對等，這種不對等隨企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而遞增，并隨之加大代理人為謀取私利而采取損害所有者利益行為的可能性。再次，代理人行為不是完全的經(jīng)濟(jì)入行為。國有企業(yè)的代理入長期以來被認(rèn)為是國家干部，不是個具體獨立經(jīng)濟(jì)利益的單獨階層。所以，盡管代理人的經(jīng)營業(yè)績不善，或者經(jīng)營業(yè)績沒有達(dá)到應(yīng)有的地步，或者利用一些成績來謀取私利，甚至在企業(yè)虧損時仍然任意開支費用加大虧空而中飽私囊，但代理人可以通過非市場競爭的手段來謀取委托人的信任。其原因就在于代理人沒有明確追求的經(jīng)濟(jì)利益，因而形成為“非經(jīng)濟(jì)人“。最后，代理人的行為目標(biāo)背離了委托者的目標(biāo)。公有制的代理者其需求主要表現(xiàn)在三個方面，即政治待遇、工資獎勵與職位消費。政治待遇在經(jīng)濟(jì)分析中不必考慮，工資與獎勵受國家工資政策的制約彈性不大，在財務(wù)制度上總額也有一定限制，因而激勵作用有限。職位消費由于具有隱蔽性以及財務(wù)處理上的一定合理性，加之代理者在消費時毫無成本約束，因而成了代理者謀求的主要目標(biāo)。代理者為了使這些職位消費達(dá)到最大，隱瞞截留收入，隨意列支費用已成為常用的手段，如搞賬外賬私設(shè)小金庫、在管理費用中超標(biāo)列支招待費用等。有些企業(yè)盡管資金周轉(zhuǎn)非常困難，但領(lǐng)導(dǎo)在住房、用車方面的支出毫不吝惜。很顯然，職位消費與企業(yè)發(fā)展是反方向變動的，代理者職位消費過高，上交國家的稅利就減少，甚至未分配利潤出現(xiàn)借方余額，國有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)就達(dá)不到。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為改革的邏輯與方向可以這樣展示1重塑代理入“經(jīng)濟(jì)人“的地位。重塑代理者經(jīng)濟(jì)人的地位，就是要讓代理者旗幟鮮明地追求自己的利益，代理者只有對自己的利益負(fù)責(zé)，也才會對別人的利益負(fù)責(zé)，代理才有了明確追求的私人利益，選擇的責(zé)任與后果就有了正當(dāng)?shù)臍w屬，委托者對代理者的制約與管理也在利益上有了明確的目標(biāo)，市場經(jīng)濟(jì)所適用的方法與手段才能成為有效的工具。2協(xié)調(diào)代理者與委托者目標(biāo)。在這方面，以前的具體做捷是將委托經(jīng)營的目標(biāo)定為國有資產(chǎn)的保值增值，并將這個值化為具體的任務(wù)通過命令的方式來指揮代理者，因而代理者抱怨企業(yè)自主權(quán)不足，進(jìn)而對這個值的確定討價還價，并在財務(wù)處理上采用一些會計方法進(jìn)行調(diào)整以對付委托者，使委托者目標(biāo)落空，而代理者的目標(biāo)得以實現(xiàn)。現(xiàn)在是要通過利益的調(diào)節(jié)來矯正代理者的行為或者說重塑市場，依據(jù)規(guī)則而不是任務(wù)來管理代理者，明確告訴代理者什么是他們正當(dāng)?shù)睦娣秶?，什么是他們的?zé)任范圍，將他們的選擇依據(jù)約束在這一范圍內(nèi)。具休做法即借用私有制代理經(jīng)營的索取剩余權(quán)，給國有資產(chǎn)的代理者分享利潤的權(quán)力，即在利潤中提取Γ定的比例作為代理者的私人收益。這樣做可以使企業(yè)經(jīng)營績效的好壞、利潤的高低直接影響代理者的收入。口繆喜玲代理者以謀取私利為目標(biāo)時，也就間接地實現(xiàn)了委托者的目標(biāo)。對代理者而言，本來的目標(biāo)是使職位消費最大化，但現(xiàn)在職位消費高了，自己的最終收人就將隨利潤的減少而減少，所用的一部分就是自己的錢，省儉之心將油然而生。為了加大約束性，國家還可以在財務(wù)上做出一些具休規(guī)定，比如說目前各單位招待費用普遍超支，財務(wù)規(guī)定的比例幾乎沒有約束性，針對這種情況，可將在規(guī)定的比例內(nèi)支付的招待費用在正常費用中開支，超支部分在代理者分享的利潤中開支，其他的一些費用項目也可以按相應(yīng)的辦法分成這樣兩個部分列支，這樣代理者將自我約束費用的支出，在財務(wù)上堵住吃喝賄賂之風(fēng)的源頭，委托者與代理者對管理國有資產(chǎn)的責(zé)任與目標(biāo)就此達(dá)成→致。3建立代理者市場，讓代理者有正當(dāng)?shù)母偁幥?。筆者認(rèn)為，建立法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是管理國有資產(chǎn)代理人制度的核心。為了實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)所期望的高效率運(yùn)行的目標(biāo)，為了使國有資產(chǎn)代理人像愛惜自己的錢那樣愛惜、使用國有資產(chǎn)，擬設(shè)想采用如下所述的法定經(jīng)濟(jì)責(zé)任制第一，建立和完善國有資產(chǎn)及具體責(zé)任人的普查、登記及經(jīng)常的報告、審計制度。制定對國有資產(chǎn)統(tǒng)計中弄虛作假行為嚴(yán)格追究個人責(zé)任的法律條文。第二，對國有資產(chǎn)代理人實行聘任制，并制定國有資產(chǎn)代理人聘用條件、聘用程序、權(quán)利義務(wù)法規(guī)。使國有資產(chǎn)代理人成為具有法定和獨立性的特殊職業(yè)。并實行公開招聘、公平競爭。第三，國有資‘產(chǎn)代理人對其所管理國有資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失時，即接一定比例由潔律規(guī)定分期強(qiáng)制償還國家當(dāng)所代管國有資產(chǎn)產(chǎn)生盈利時，按同樣比例獎勵其個人，其余部分按一定比例分別上交國家和追加所代營的國有資產(chǎn)。按照其所管國有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益狀況，決定對國有資產(chǎn)代理人的解聘或續(xù)聘。效益優(yōu)良者可續(xù)聘或代管更大數(shù)額的國有資產(chǎn)。作者單位河南財政稅務(wù)高等?？茖W(xué)校200116經(jīng)濟(jì)論壇圄

簡介：點擊查看更多關(guān)于特許加盟民營快遞企業(yè)重組的思考精彩內(nèi)容。

簡介：企業(yè)研發(fā)活動中的委托代理問題研究黃穎。，王勉。，張鈾1，江蘇科技大學(xué)，江蘇鎮(zhèn)江212003；2長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，湖北荊州434023摘要委托代理問題是引起企業(yè)研發(fā)活動低效的主要原因。分析了企業(yè)研發(fā)活動中委托代理問題的來源，并進(jìn)一步研討了企業(yè)研發(fā)活動中委托代理行為的表現(xiàn)形式，最后探討了解決委托代理問題的理論模型和實踐對策。關(guān)鍵詞委托代理問題；研發(fā)活動；激勵機(jī)制中圖分類號F4036文獻(xiàn)標(biāo)識碼A文章編號10017348200410001902隨著研發(fā)投資規(guī)模的擴(kuò)大和研發(fā)管理模式的轉(zhuǎn)變，研發(fā)活動的效用性和效益性卻常常失控，究其原因，主要是由于研發(fā)活動的層級結(jié)構(gòu)和本身屬性J生了委托代理問題，繼而導(dǎo)致研發(fā)活動的低效。1企業(yè)研發(fā)活動中委托代理問題的來源11層級制研發(fā)體制與委托代理問題產(chǎn)生企、L研發(fā)活動足一個由多個主體參與、經(jīng)歷多個發(fā)展階段、涉及多個目標(biāo)的復(fù)雜系統(tǒng)，研發(fā)組織的層級模式使得在研發(fā)活動中不可避免地存在委托代理問題。層級研發(fā)體制的形成有兩個主要原因一是現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離；二是項目型科研管理模式所帶來的研發(fā)資金投人與研發(fā)活動執(zhí)行之間的分離?？傮w而言，企業(yè)研發(fā)活動的組織結(jié)構(gòu)可以劃分為權(quán)益層經(jīng)營層、操作層3個相互聯(lián)系相互制約的有機(jī)部分如附圖所示。權(quán)益層股東是研發(fā)資金出資者，通過產(chǎn)權(quán)合約享有企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)在內(nèi)的權(quán)利，同時也是研發(fā)活動風(fēng)險的最大承受萏；經(jīng)營層指研發(fā)資金的經(jīng)營者和管理者，他們控制著研發(fā)資源的投資方向和配置結(jié)構(gòu)，并負(fù)責(zé)組織研發(fā)活動中的監(jiān)督、考核、激勵、研發(fā)成果的驗收、轉(zhuǎn)化等；操作層權(quán)益層經(jīng)營層操作層L出資者股東I▲；委托一代理研發(fā)附圖研發(fā)活動的層級結(jié)構(gòu)模式主要指項目組，項目組受經(jīng)營層委托，利用經(jīng)營層提供的研發(fā)資源進(jìn)行研發(fā)活動。由附圖可知，整個研發(fā)活動過程中共存在兩層主要的委托代理關(guān)系權(quán)益層委托人和經(jīng)營層代理人為第一層次，出資者股東委托研發(fā)投入決策者負(fù)責(zé)研發(fā)資源的科學(xué)投人和合理配置；經(jīng)營者委托人委托項目組代理人完成科學(xué)技術(shù)研究活動，為第二層次。權(quán)益層和經(jīng)營層之間的委托代理關(guān)系是由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離而形成的；經(jīng)營層和操作層之間的委托代理關(guān)系是由于研發(fā)投入與執(zhí)行相分離而形成的。12研發(fā)活動的固有屬性與委托代理問題的產(chǎn)生研發(fā)活動是智力資本與物質(zhì)資本相結(jié)合產(chǎn)生創(chuàng)造性研發(fā)產(chǎn)出的過程，研發(fā)人員的智力資本是最關(guān)鍵的要素投入，研發(fā)活動本身的復(fù)雜性和專業(yè)性決定了委托人與代理人之間信息非對稱；此外，研發(fā)活動過程是一個打破常規(guī)的創(chuàng)新過程，無固定的流程和步驟，委托人不能以常規(guī)指標(biāo)來觀測和衡量代理人的努力程度，這為代理人的“道德風(fēng)險”提供了機(jī)會。研發(fā)活動的收益具有非獨占性、不確定性和長期性特點。研發(fā)活動是一個多角色參與、分工協(xié)作且創(chuàng)造一個共同產(chǎn)出的過程，研發(fā)產(chǎn)出是集體勞動的結(jié)晶，個人不能獨占；此外，研發(fā)活動收益不確定性大，這為代理人研發(fā)活動的失敗與績效的差距歸因于隨機(jī)因素的影響提供了條件；再次，研發(fā)成果的產(chǎn)出一般需要較長的時間，這也是代理人產(chǎn)生短期行為的原因。研發(fā)活動的層級模式形成了研發(fā)活動中雙層委托代理關(guān)系，研發(fā)活動本身的屬性為代理問題的產(chǎn)生提供了條件，同時，由于委托人和代理人目標(biāo)函數(shù)不一致、雙方信息和風(fēng)險不對稱且監(jiān)督成本高，這樣在每一個研發(fā)活動層次之間都可能出現(xiàn)委托代理問題。2研發(fā)活動中代理行為的表現(xiàn)形式21研發(fā)決策者的代理行為表現(xiàn)分析研發(fā)決策者的代理行為主要表現(xiàn)為在研發(fā)經(jīng)費預(yù)算方面，決策者利用自身的信息優(yōu)勢，不切實際地夸大項目經(jīng)費預(yù)算，以獲得更多的經(jīng)費支持和更隨意的經(jīng)費支配空收稿日期2O03一L1一L4作者簡介黃穎1979一，男，長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士生；王勉1978一，女，長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士生；張鈾1964一，女，長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授碩士生導(dǎo)師200410月號科技進(jìn)步與對策19間，造成研發(fā)經(jīng)費的浪費。在研發(fā)資金投入結(jié)構(gòu)方面，為了任期內(nèi)個人業(yè)績的提高以及由此帶來的物質(zhì)、晉升等收益，決策者會選擇短期內(nèi)能出成果的研發(fā)項目；為了避免因決策失誤所引起的個人損失，決策者會傾向于選擇風(fēng)險小的常規(guī)性項目立項，研發(fā)立項集中在盲目模仿、跟蹤創(chuàng)新上，易出現(xiàn)研究成果的低水平重復(fù)，技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率低，研發(fā)成果短缺與剩余并存的局面。在研發(fā)資金下?lián)芄芾矸矫妫瑳Q策者不是盡自己所能合理配置研發(fā)資源，而是投機(jī)取巧、利用職權(quán)謀取私利。如根據(jù)私人關(guān)系或者以私人集團(tuán)的利益為基礎(chǔ)來選擇項目承擔(dān)者，出現(xiàn)人情立項、無效益立項等尋租現(xiàn)象；表現(xiàn)在研發(fā)經(jīng)費的使用上，對項目的最終實施者缺乏監(jiān)督和管理，對無經(jīng)濟(jì)效益、偏離目標(biāo)的項目繼續(xù)撥款，對要求追加經(jīng)費支持的項目不進(jìn)行嚴(yán)格的有關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、效益、市場等全方位的考察和論證，不能嚴(yán)格限制經(jīng)費支出，根據(jù)項目進(jìn)展分期分批下?lián)苜Y金，而是假借檢查之名變相使用研發(fā)經(jīng)費。更有甚者會出現(xiàn)研發(fā)經(jīng)費的截留、挪用等嚴(yán)重代理問題。2。2項目組的代理行為表現(xiàn)分析項目組代理行為主要表現(xiàn)為在研發(fā)資金的使用上，項目組可能會把研發(fā)經(jīng)費用于非科研尋租活動中如各種在職消費，也有可能會利用經(jīng)營層前期投入沉沒成本討價還價，要求增加研發(fā)經(jīng)費支出等，造成研發(fā)資金的浪費。在項目的研究上，項目組研發(fā)人員具有很強(qiáng)的專業(yè)知識水平和獨立自主性，傾向于從自己的興趣和利益出發(fā)，投入到項目上的精力、時間或努力的方向可能與經(jīng)營層所期望的目標(biāo)不一致，甚至產(chǎn)生沖突。同時，由于研發(fā)成果是由項目組眾多研發(fā)人員共同創(chuàng)造的，所以很難度量和界定單個研發(fā)人員的貢獻(xiàn)率，這為研發(fā)人員采取“偷懶”和“搭便車”行為提供了機(jī)會，或者通過采取不適當(dāng)?shù)氖侄蝸頋M足私欲，如把在工作中積累的知識、技能和信息作為討價還價的籌碼，惡意跳槽，泄露技術(shù)秘密以滿足個人利益追求等。3有效規(guī)避委托代理問題的理論分析和實踐對策31規(guī)避代理問題的理論分析委托人和代理人之間的委托代理關(guān)系實質(zhì)上是一種博弈關(guān)系。代理人在沒有激勵20科技進(jìn)步與對策10月號2004的情況下會損害委托人利益，但是在激勵因素的激勵和約束作用下，代理人可能會為委托人的利益而努力，雙方目標(biāo)趨于一致。代理人的行為選擇是雙方動態(tài)博弈的結(jié)果。假設(shè)委托人的收益為R，代理人的收益為，代理人負(fù)效用為E，負(fù)效用為開展研發(fā)活動所付出的所有經(jīng)濟(jì)、時間成本如努力工作導(dǎo)致休息時間減少以及不能完成項目可能遭受的懲罰等。如果代理人選擇努力與否帶來的收益和負(fù)效用E之間沒有形成大的差距，代理人就會采取代理行為，進(jìn)而使委托人收益尺低效甚至失效。二者博弈過程如下委托人的目標(biāo)函數(shù)為J’PIMAXRLRLZE一IIE廠EDE其中，R是實行激勵機(jī)制后委托人的單位研發(fā)投入所帶來的利潤；尺是實行激勵機(jī)制前委托人的單位投入利潤；ZE是采取激勵機(jī)制后，單位研發(fā)投入的新增效益；仃E是激勵成本；E是代理人努力工作所付出的負(fù)效用；RE是代理人付出負(fù)效用的慨率分布密度；E和E分別是代理人付出的最低和最高負(fù)效用代理人的目標(biāo)函數(shù)為MAXHH1仃E一E其中，是實施激勵機(jī)制前代理人的收益。作為理性的個人，代理人會選擇使自身效用最大化的努力程度，即代理人努力到使自己效用最大化的水平此時DHDNN一10AEAE將上述一階條件作為對代理人的激勵相容約束，建立模型如下MAXRI尺ZE一仃EEDE1JP2ST一102AEIIE一E≥030≤仃E≤ZE4其中，式2是激勵相容約束，即委托人效用的最大化只能通過代理人的效用最大化來實現(xiàn)；式3是代理人的理性約束，只有當(dāng)代理人努力工作所得到的收益大于其努力工作的負(fù)效用時，代理人才會在激勵機(jī)制作用下選擇努力工作；式4是委托人所愿意支付的激勵成本區(qū)間。32規(guī)避委托代理問題的實踐對策激勵機(jī)制是解決代理問題的重要途徑。激勵機(jī)制的設(shè)約11，約束E的取值區(qū)間，使E和H形成巨大反差，從而使代理人提高努力水平，最終實現(xiàn)委托人利潤R最大化。首先，激勵合約H的選擇是建立在委托人對代理人進(jìn)行考核評價的基礎(chǔ)之上的，只有在對代理人進(jìn)行考核后才能依據(jù)考核結(jié)果配置激勵資源，其次，激勵資源配置與代理人的績效相關(guān)性依賴于充分的信息交流系統(tǒng)，再次，良好的監(jiān)督約束機(jī)制也是激勵機(jī)制的重要組成部分。總體來講，對代理人的激勵由考核評價體系、監(jiān)督約束體系和信息交流體系3個支撐體系組成，圍繞支撐體系，設(shè)計適當(dāng)?shù)募钜蛩匾赃_(dá)到引導(dǎo)和約束的正負(fù)激勵效果。激勵因素設(shè)計的原則是物質(zhì)激勵與精神激勵相結(jié)合，長期激勵與短期激勵相結(jié)合。對決策者常用的激勵因素為期權(quán)激勵、市場競爭激勵、決策監(jiān)督激勵等，對項目組常用激勵因素為期權(quán)激勵、知識產(chǎn)權(quán)激勵、職業(yè)發(fā)展激勵等。其中，期權(quán)激勵作為一種長期激勵手段，對決策者和項目組都有很好的激勵效果。對研發(fā)決策者，期權(quán)激勵的實施是允許部分有突出貢獻(xiàn)的決策者擁有公司股票，即將決策者相當(dāng)多的薪酬以股票的形式體現(xiàn)，并作為期權(quán)延期兌付，從而把研發(fā)決策者的個人利益與出資者的長期利益緊緊聯(lián)系在一起，最大限度地激發(fā)決策者才能的發(fā)揮，規(guī)避代理行為；對項目組期權(quán)激勵的手段有獎勵股權(quán)份、股權(quán)份出售、技術(shù)折股等，常用的是技術(shù)折股，即允許項目研發(fā)人員以個人擁有的專利技術(shù)或非專利技術(shù)，作價折合為一定數(shù)量的股權(quán)份，給予研發(fā)人員以技術(shù)作為資本參與公司收益分配的權(quán)利，具有很好的激勵效果。參考文獻(xiàn)1孫利輝企業(yè)研究開發(fā)人員組織激勵實施模式研究J系統(tǒng)工程，2000，32陳學(xué)東論研發(fā)活動中如何避免尋租現(xiàn)象J科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2002，83李福華論科學(xué)研究中的委托代理問題與制衡機(jī)制J科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2002，84張小鷗非對稱信息條件下低成本的策略J東北大學(xué)學(xué)報，2002，35韓建新信息經(jīng)濟(jì)學(xué)M北京北京圖書館出版社2000責(zé)任編輯胡俊健

簡介：點擊查看更多代理人理論與財務(wù)監(jiān)督和會計監(jiān)督精彩內(nèi)容。